【天下第一倉】高山行：乍弱還強
天下第一倉
日期：2026-09-10
更新時間：13:28:07
美臻集團(1825.HK)呢隻股仔冷到爆，業績不濟， 表面價十皮幾，但其實只係細細粒，皆因2018年上市以來經過4合1及10合1，計起上來，現價仍然較上市價大折讓，近日價量齊飛，意味又
有醒目資金圍炒，乍弱還強，屬投機小恩物。
1825基本面仍弱，公司收入下跌、虧損增加、資不抵債，核數師亦指出持續經營存在不明因素，不過困難中則仍有異動，最新便宣布以每股6.8元配售829.44萬股，集資淨額約5,590萬元，其中3,354萬元用於服裝業務、2,236萬元作一般營運資金；完成後新股佔擴大股本約16.7%，有利補充流動性。
截至2026年3月底止年度，美臻收入按年跌31.4%至3.278億元，毛利減36.1%至5,597萬元，毛利率由18.3%降至17.1%；應佔虧損由614萬元擴大至6,228萬元，不派末期息。虧損惡化除訂單減少外，亦包括約3,051萬元金融資產預期信貸虧損；即使撇除這項非現金撥備，EBITDA仍錄得約890萬元虧損，反映核心經營亦已轉弱。管理層把表現歸因於美國關稅、通脹不確定性、服裝消費疲弱，以及零售商削減庫存和延後訂單；銷售及分銷成本雖下降16.4%，仍不足以抵銷收入收縮。公司2026年年報
期末流動負債超過流動資產6,658萬元，負債淨額約2,580萬元，現金2,605萬元；除近日批股集資外，亦積極進行資金流動性管理，包括確認收到部分項目的提早還款。
臻集近期走勢漸勇，批股集資有利引入生水圍炒，業務轉弱引發變身猜想，2018年以每股0.4元上市，後經4合1及10合1，即折合現價16元，現價10.58元，仍然大折讓，炒起上來冇乜原因，乍弱還強，升幅隨時驚人。
高山行
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