鄧聲興：中行中線估值修復空間值得跟進 阻力位7元 鄧聲興
中國銀行(03988)財務方面，集團2026年上半年營業收入3,571億元人民幣，按年增長8.41%；歸母淨利潤1,236億元，按年增長5.1%，增速逐季提升；境外機構稅前利潤64.45億美元，集團貢獻度達27.21%，境外資
產規模超1.34萬億美元，資產質量實現不良餘額及不良率「雙降」。淨息差1.27%，較上年提升1個基點，在國有大行中率先企穩。集團中期分紅擬每10股派1.19元，派息比率31%，按最新年化測算股息率具吸引力。
中國銀行已將估值從「息差壓力」切換至「全球化利潤引擎」，境外資產僅佔集團約22%，卻貢獻近三成稅前利潤，效率明顯優於境內。管理層明確「十五五」規劃將進一步提升境外利潤貢獻，疊加高股息防禦屬性及跨境人民幣業務壁壘，中行年內股價上漲16.4%並創歷史新高，中線估值修復空間值得跟進。股份阻力位7元，支持位5.6元。
香港股票分析師協會主席 鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）
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