【天下第一倉】高山行：登峰之旅
天下第一倉
日期：2026-09-02
更新時間：13:29:29
TCL電子（1070.HK）俏俏創52周新高，透過再度大注資，集團現正處於由傳統彩電巨頭向全球全品類AI智能終端及家庭娛樂生態平台轉型的價值重估期。
受益於中高端化與海外全球化雙輪驅動，
加上收購空調業務帶來的全品類協同效益，營收與淨利實現大幅超越行業的雙位數高增長。三大國際評級機構一致授予投資級評級及資本市場指數納入的催化下，頗具長期盈利韌性與重估潛力。
剛公佈的2026年中期業績亮眼，上半年整體收入同比增長16.4%至637.6億元，經調整歸母淨利潤更是強勁成長54.3%至16.4億元，年化ROE提升至16.5%。
核心增長引擎來自大屏顯示業務及海外市場的深耕。期內TV業務收入達352.5億元（同比增24.3%），其中Mini LED TV全球出貨量大增77.1%，出貨規模穩居全球第一。海外市場表現尤為突出，貢獻了TV業務超過七成收入，歐洲、北美及新興市場均實現雙位數以上增長。此外，高毛利的國際互聯網業務收入激增74.6%，帶動互聯網整體毛利率提升至61.1%；光伏等創新業務亦保持穩健，8月上市的TCL AiMe AI陪伴機器人更率先切入家庭AI新賽道。
在戰略重磅消息方面，7月宣布擬以56.1億元收購母公司的空調業務，正式完成「全品類智能家電」的戰略拼圖。跨界合作上，公司於3月與索尼（Sony）簽署框架協議組建合資企業，共建全球家庭娛樂生態，大幅強化高端市場話語權。
展望未來，空調業務注入成為契機，深化全品類協同，並依託與索尼的合作及TCL Channel的內容生態，進一步釋放高毛利業務的變現潛力，實現長期高質量增長，所以登峰之旅已鋪好，等睇好戱。
高山行
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