鄧聲興：順豐同城業績亮眼 估值修復能力強 鄧聲興
內地最大第三方即時配送平台順豐同城(09699)上半年業績表現亮眼，收入117.4億元人民幣(下同)，按年升14.7%；純利增154.9%至3.49億元；經調整淨利潤增70.8%至2.66億元，勝過「盈喜」之餘，結合2023年至今的往績
看，公司展現極強的盈利持續性。
在行業回歸公平競爭下，商家重奪話語權，對獨立第三方運力的需求迎來爆發。公司上半年同城配送服務訂單量增長愈30%，其中To B業務收入升28.1%至57.22億元，成功吸引更多優質大品牌客戶以至連鎖品牌合作，年活躍商家規模大增44%至123萬。
公司積極推動與AI Agent對接，令其成為AI生態中可被直接調用的獨立第三方同城即配基礎設施；而其運力網絡除了騎手網絡所支持外，公司無人車網絡規模已超1,000台，覆蓋全國124個城市，可成為騎手網絡的優勢互補之餘，預期後續亦能有效優化成本。
順豐同城目前市銷率（P/S）僅約0.27倍，遠低於同樣受惠即時零售的美團(03690)約1.09倍。隨著順豐同城持續向市場釋放其穩健成長的故事，相信具備極強的估值修復能力，值得投資者留意。股份阻力位9.3港元，支持位6.9港元。
香港股票分析師協會主席鄧聲興
(筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份)
專家點評 - 鄧聲興 舊文
本文作轉載及備份之用 來源 source: http://hk.on.cc
