03/09/2026 09:05
《思前想後－郭思治》大市重陷反覆不明，似續下尋月內新低
《思前想後》大市自踏進9月份後，整體表現持續反覆，直到執筆一刻止計，本月大市之形態已初呈先高而後低。恒指暫是由1日之高位25478點跌至2日之低位25008點，即月內之波幅暫為470點。首先，以470
點之波幅計絕不能滿足月內之所需，加上1個月之高低位是絕不會同時出現於兩個交易日之內，故在本月中旬之前，該已可出現更大之波幅點，從而逐步擴闊月內之波幅以滿足所需，同時亦能逐步拉闊月內高低之距離，以符合慣性之要求。而從目前大市之走勢來看，大市似會進一步往下尋月內之新低。
*首個技術支持在24964點，另一支持為24352點*
大市經過8月份之一輪反覆回落後，恒指已漸跌離8月4日之高位26187點，即大市經過一輪技術性反彈後，目前又再重陷反覆不明之中。至於大市會回調多少，不妨用傳統之方法作測度。大市自6月26日低位22518點開始之反彈，至8月4日高位26187點計，恒指累積之升幅共達3669點。由於大市目前已處大升後之回調中，以累積升幅為3669點計，如恒指需回調升幅之30%，則大市首個技術支持該在24964點，如恒指需回調升幅之50%，則大市另一個支持該為24352點，故任何投機性之短炒行動，在目前之市況底下不宜過急及過勇。
移動線方面之排列仍維持倒序模式。目前各組平均移動線之排列由上而下為250天線（約在25762點左近）、10天線（約在25575點左近）、20天線（約在25545點左近）、100天線（約在25227點左近）及50天線（約在24918點左近）。單從排列上看，已表示整個大市正處於反覆不明且帶軟之中。由於恒指目前已相繼跌穿250天線、10天線、20天線及100天線，故目前較關鍵之支持已退守至50天線（約在24918點左近）。而從技術上看，恒指一旦跌穿或跌離50天線，即表示整個大市又再重陷反覆欲尋低之弱態中。
*暫仍處牛市二期調整，調整期或伸延至第四季*
拉闊一點看，整個牛市一期是始自2024年1月22日之低位14794點，至2026年1月29日之高位28056點止計，大市經過逾24個月之上升後，累積升幅共達13262點，其後大市開始步入牛市二期之調整，惟直到目前一刻止計，整個大市暫仍身處牛市二期之調整中。照目前之情況看，調整期可能會伸延至今年第四季。《香港股票分析師協會副主席 郭思治》（本欄逢周四刊出）
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思前想後 - 郭思治 舊文
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