23/10/2026 18:27
《股海恒言－葉澤恒》內外需求增長及政策利好，看好內地家電前景
《股海恒言》內地家電產業正步入高質量發展新階段，隨著內地消費升級趨勢深化，帶動智能家電市場規模逐步擴大。伴隨內地補貼政策精準發力，以及海外市場需求增長殷切，內地家電板塊中長期增長可觀。
*消費升級催生智能家電市場增長*
消費者對生活品質要求不斷提升，內地智能家電需求持續增長。據市場調查機構央視市場研究於今年3月發表的《AI智慧家電消費趨勢線上調查》顯示，超過九成的消費者表示願意在家中安裝智能家電，其中逾一半消費者將「提供生活便利」列為首要購買考量因素，充分印證了智能家電正引領著新一輪消費升級浪潮。據解決方案供應商萬連科技估計，內地智能家電市場規模於2032年將增至1.6萬億元(人民幣．下同），較當前水平實現近一倍增長。消費者對智能家電的強勁需求預計將在未來數年內持續釋放，進一步鞏固其在家電市場中的主導地位。
*以舊換新政策精準發力，帶動家電銷售逾萬億元*
今年內地政府持續鼓勵消費品以舊換新。據中國商務部等七部門於今年1月落實《關於提質增效實施2026年消費品以舊換新政策》，政策聚焦冰箱、洗衣機、電視機、冷氣機、電腦及熱水器六大消費品，可享受銷售價格15%的補貼，每件補貼上限達1500元，預算總補貼金額達2500億元。據中國商務部數據顯示，2026年上半年已發放補貼金額1250億元，帶動相關商品銷售金額達到1.1萬億元，由此可見，政策有效提振終端零售額，為家電企業業績增長注入強勁動力。
*海外需求轉型加速支持出口增長*
今年以來，內地家電出口表現亮眼，成為拉動板塊業績的核心引擎。據中國海關總署於上周三（14日）公布，2026年首九個月內地家電累計出口量已突破36億台，同比增長7.4%。全球對綠色高效能及智能家電的需求轉型加速，疊加新興市場的城鎮化進程加速，將為內地家電出口帶來持續動能。據內地製造業及產業經濟研究機構天下工廠產業研究院估計，內地家電出口將由2025年約1230億美元，升至2030年約1991億美元，期內年複合增長率10%。內地家電出口未來仍有可觀增長空間，並成為內地家電企業營收增長的重要動力。在消費升級與政策助力雙輪驅動下，內地家電行業正加速向智能化、高端化轉型，未來市場空間將持續擴容。
資料來源:央視市場研究、《AI智慧家電消費趨勢線上調查》、萬連科技、中國商務部、「關於提質增效實施2026年消費品以舊換新的通知」、中國海關總署、天下工廠產業研究院
《中國工商銀行（亞洲）證券業務部分析員 葉澤恒》
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