王冠一財經專欄：危機紓緩仍未落幕
財經 - 環球經濟
王冠一
2012/06/19, 週二
萬眾矚目的希臘國會重選終於有結果，中間偏右的新民黨最終力壓左翼聯盟勝出，得票率為29.7%，連同額外?勵的50議席，共取得129席；與其理念較接近、同樣支持履行緊縮協議的泛希社運黨〔Pasok〕則取得12.3%選票，奪取33議席，兩黨合共取得162席，超出國會300議席的半數，合組聯合政府應問題不大，再加上同樣支持履約的民主左翼黨亦取得4.5%選票或12席，進一步為推行緊縮措施掃除障礙。上次選舉新民黨取得108席，泛希社運黨則贏得41席，僅差2席而未能過半數，最終導致籌組新政府出現一波三折，國會被迫進行重選。
要注意的是，力主把緊縮協議推倒重來的左翼聯盟在今次重選中仍取得26.9%選票，贏取71議席，與新民黨的得票其實相距不遠，可算是雖敗猶榮，得票比上次的16.8%激增，奪取議席遠多於上次的52席，可見齊普拉斯反對救助計劃附加的嚴苛緊縮措施立場仍不乏捧場客，只不過大多數希臘選民以大局為重，才把新民黨送上領跑位置。
事實上，不少希臘國民希望透過選票表達對政府處理經濟手法的不滿。希臘已連續5年陷入衰退，首季GDP錄得驚人萎縮幅度的6.5%，失業率高踞於22.6%，僅居西班牙之下，而低於25歲年青人的失業率更高達49.3%，國內貧窮人口比率高逾三成，在在反映這個歐元區小國經濟千瘡百孔。希臘於3月逼使私人債權人接受「剃頭」削債千億，希望把負債佔GDP的比重於2020年降至120%目標，同時取得歐盟和國基會的1740億歐元救助安排，但附帶的緊縮措施要求卻令希臘吃不消，經濟更加江河日下。
不過，在權衡輕重後，希臘國民最終選擇了面對現實，尤其希臘國民銀行上月底發表報告，提出了希臘一旦脫歐可能出現的末日情景──希臘國民的生活質素將比實施緊縮政策勒緊褲帶更惡劣、經濟萎縮程度更嚴重，而國民平均收入會比現時低逾50%。連左翼聯盟亦不敢冒上脫歐的經濟風險，強調會保留希臘在歐元區的會籍，目標只為緊縮協議重新談判，而新民黨黨魁薩馬拉斯於選前力圖把今次選舉變成一次留在歐元區與否的全民公投，策略成功，亦是擊退左翼聯盟的關鍵所在。
薩馬拉斯當務之急，是盡快組成新政府，並制定規模不少於115億歐元的緊縮方案，交換債權人於5月6日首次國會選舉後因局勢不明朗而扣起的逾10億歐元援助，以便發放公務員薪金及退休金等福利開支，避免政府運作停頓；若取不到此筆援助貸款，希臘政府於7月20便會「乾塘」。另一隱憂是，雖然三大政黨均支持履行緊縮協議，但理念始終存在分歧，新聯合政府能否長期維持合作，仍有極大變數，最重要是視乎經濟是否有起色。
希臘國會重選有好結局，刺激亞洲股市周一大漲，歐股亦高開，但歐債危機仍然揮之不去，市場的亢奮似乎有點非理性。譬如西班牙雖取得1000億歐元額度為銀行進行資本重組，但未能阻止孳息飆升，十年指標孳息上週四曾升越7%危險線，上週五仍收於6.95%；意大利指標孳息亦收於6.34%的4個月新高。代表全球450家最大金融機構的國際金融學院〔IIF〕週日發警告，指歐元區拯救基金資源只有2500億歐元，若有較大規模的成員國出事，將不敷應用，可見形勢仍然嚴峻。除非各國同意步向更緊密的政治及財政聯盟，換取德國點頭同意提供更大援助，沒完沒了的歐債危機，仍難有落幕希望。
王冠一
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