《大行報告》摩通：銷售放緩已反映 周大福「增持」看12元
2012-06-27 11:06:25
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摩通指，周大福<01929.HK>業績符合招股書及該行預期，管理層提到因過往同店銷售基數較高，故近幾月有放緩跡象。鑑於內地經濟放緩，該行認為周大福難以免疫，預計同店銷售為低雙位數增長，及經營利潤率下跌0.4%，因推廣活動而令毛利率受壓，削至28.7%，故下調2013年盈測12%，目標價相應由16.5元下調至12元，惟相信放緩情況己反映於現價，故維持「增持」評級。
管理層將於下月公布季度業績，增加透明度，該行認為，集團於二三線城市開設自營店，及全面對沖金價，可跑嬴同行。(ka/u)
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