投資的天空：突然好景要小心 - 張士佳
長假期前，港股中途收到歐盟峯會好消息，大市率先抽升逾400點，昨日再借外圍上周五晚造好延續升勢，現時市場普遍期待港股經歷了折騰的第二季後，將有「七翻身」的景象，主因是在歐盟同意設立單一監管機構管理歐元區銀行，以及允許金融穩定機制(ESM)向銀行直接注資協助重組後，部份投資者開始認為歐債問題有新曙光。
從技術走勢而言，大市確有力再上一層樓，但當周圍突然湧現唱好之聲，筆者認為仍須小心翼翼，誠如聯儲局前主席格林斯潘所言，歐洲就像一艘滿身破洞的「爛船」，修補好一個洞，另一個唔知幾時穿。峯會中有動議提出擴大ESM的用途，為ESM資金直接入債市買入歐豬債埋下伏線，以降低問題國家的融資成本。然而，芬蘭及荷蘭兩國周一已宣佈封殺這個可能性。
事實上，以意大利及西班牙兩國債務的規模，用ESM去買債並唔實際，反而攤分了資金用途，最好都係預留多點資金準備未來向出事銀行直接注資，打破政府與銀行間就償債的「惡性循環」，其實已對解決問題有好大幫助。
至於組合方面，昨日大部份濠賭股因受遜預期的6月博彩收入數據影響而逆市下跌，前文提及的美高梅(2282)亦已按計劃沽空，暫以升穿12.4元作為止蝕位。
與曾卓鋒(寶來證券業務經理)聯合執筆(逢周三、五刊出)
作者：張士佳、曾卓鋒(寶來證券(香港)業務經理)
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