財智語陸：無限買債還看德國 - 陳永陸
歐洲央行推出「直接貨幣交易」(OMT)計劃，無限注買歐債，加上內地發改委連環批出多個城市的基建項目，在憧憬全球放水下，港股鮮見在成交配合下急升。
一個硬幣有兩面，今次歐洲央行推出此終極方案，亦有兩面睇，看好者當然著眼於無限注買債的威力，看淡者當然仍認為今次方案無助資金流入實體經濟，加上歐盟早已預計明年經濟有機會陷入衰退，屆時舉債的成本更高，現在以無限注買債只是將潛在問題隱藏而已。
坦白說，歐洲問題從來沒有人想過有終極的解決方案，如果真的炒基本及信貸面，歐洲股市早就不用看了。炸彈是否爆，取決市場如何去解讀整個局面。無限注實際操作上亦非真的無限，因為歐豬國必須就ESM及EFSF所定下的規限先行達成削赤方案，歐央行才會出手買其債券，如果歐豬國早有板斧削赤，就不會弄至今日的田地。
嚴控注碼入市風險微
在「有條件」的前提下，就難以「無限注」。不過，此方案比以前好的地方，就是有一個明確的方向，避免像當日希臘般，差點陰溝裏翻船。所以方案好與不好，看大家如何解讀，我個人認為，市場暫時用正面態度看OMT，而暫時不明朗因素是德國的取態。
至於港股的強勁反彈，內地因素明顯佔重要比重，十八大前中央忽然出手搞基建，的確令人感到意外，除刺激A股反彈外，最重要是成交明顯急升，按理是一個轉向的訊號。
中央現在的安排，可以視作在十八大前維穩的部署，如果市場憧憬中央繼續放水，加上歐洲的局勢可望穩定，港股上周五的反彈，不少人認為應該是一個轉勢的開始，而非純一個淡倉回補的反彈市，整體形勢仍要看今周的局勢發展，但我認為，在嚴控注碼下入市，風險不高。
陳永陸
作者為獨立股評人
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