實戰理論：睇好後市觀點不變 - 沈振盈
昨日期指結算，下午傳來中證監有利好A股政策出台，即時令市況急升。恒指一度衝上20800水平，但尾市仍有回吐壓力，始終未能破關。
近期的市況確實頗難測，一日升一日跌，加上市場對消息的反應敏感，難有章法可言。但退一步看，大市始終只是在筆者預期的波幅區間20500至21000點上落而已。不過，過了結算日及季結，下周將有明確的方向。
不明朗的因素仍是歐債及內地經濟與政策。長假期間，西班牙會否通過削減開支及向歐央行求助，將會有定案；而相信十八大召開的日期，亦會在短期內落實。這兩大問題會否有閃失，仍是未知之數，若持有太重貨過長假，相對風險頗高。筆者此刻也難以估計當中的變數，故在策略上控制風險，總好過勉強買大細。
港交所現價可吸納
過去兩日筆者建議大家減磅，主要是降低持股的比重，特別是槓桿較大的衍生工具。至於後市的大方向，暫時仍然樂觀。減持部份股份可留下彈藥，若假期後大市回落，便可低位補回。但另一方面，若此段期間內地真的繼續有利好消息出台，仍持有的貨底便可繼續食盡升浪。
筆者對後市向來樂觀，歐債的救市方案，始終不會走回頭路，而內地現時的情況，亦不能不推行刺激經濟方案，以維持經濟平穩增長的目標。只不過這些預期和憧憬，仍有待細節安排，以及有關方面的討價還價，於是令市況飄忽難測。
股份方面，港交所(388)回吐了兩日，股價始見支持，以其發行的可換股債券，行使價高達160元估計，後市絕對不可看淡，現水平可作吸納。
沈振盈
證監會持牌人士
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