《大行報告》瑞銀：佐丹奴(00709.HK)目標價升至7.1元 維持「買入」評級
2012-11-01 11:54:48
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瑞銀表示，佐丹奴(00709.HK)第三季銷售按年跌5%至12.7億元，同店銷售增長為-2%，內地表現持續疲弱，銷售按年跌7%，同店銷售增長為-8%，雖然較公司預期低，但合乎該行預期，料第四季內地銷售將錄得正增長，主要受惠革新的冬季系列，當中納入更多本地原素和品牌交叉元素，渠道庫存水平亦屬健康水平，以及天氣自10月中開始轉冷。
該行指出，雖然對內地非必需消費品銷售持審慎態度，但預計公司仍可維持2012年毛利率，雖然短期或影響銷量銷，但長期有助加強品牌形象及盈利增長。
另外，集團以現金代價6795萬美元，收購佐丹奴中東公司股權，持股由原來約20%增至約84%，集團料收益達1.21億元，有關收入並沒有計入盈利預測，基於集團將於11月12日開始收購，上調2013-14財年每股盈利4%，分別由0.54元及0.6元上調至0.57元及0.62元，目標價由6.51元升至7.1元，維持「買入」評級。(qu/a)
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