《大行報告》瑞銀：和黃(00013.HK)目標價上調至90元 維持「買入」評級
2012-11-01 12:42:54
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瑞銀表示，雖然全球經濟增長前景仍具不確定性，但認為和黃(00013.HK)具廣泛增長，預期每股盈利將增長強勁，而2013年零售業、長江基建(01038.HK)及流動電訊3在歐洲的增長將會是最大的貢獻。港口及內地房地產將維持穩健增長，而旗下赫斯基能源(Husky)的貢獻應在2014年有所提升。該行預期在漸進去槓桿化下，集團2012-15年息稅前利潤複合年增長率9%，或轉化成每股盈利年複合增長率15%。
該行表示，集團旗下3在歐洲的電信業務，在英國的支持下相關利潤將有所提高，故該行預期其息稅前利潤將由去年的3000萬英磅(下同)，增加至今年的8500萬，以及2013年的1.57億。另外，澳洲合資公司的損失仍受拖累，該行預期在下半年及明年，均沒有任何重大改善。
該行又指出，旗下屈臣氏零售業務的價值仍被低估，現時約30%的資產淨值。該行預計，今年零售業務的息稅前利潤增長約10-11%，亞洲區強勁的利潤增長可抵銷外匯的負面影響。該行將目標價由86元上調至90元，維持「買入」評級。(ir/a)
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