《大行報告》瑞銀上調中海發展(01138.HK)目標價至4.6元 維持「中性」
2012-11-05 12:22:26
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瑞銀表示，內地煤炭價格並沒有跟隨波羅的海乾散貨運價指數(BDI)反彈；雖然BDI從8月時約700點反彈至1000點以上，但煤炭價格反而連續八星期下跌；該行預期，明年合同利率按年仍具下行壓力。另外，內地及國際石油航運表現疲弱，雖然內地成品油平均價格僅下降3%，但因渤海灣漏油事故，首九個月貨量同比下降40%。而國際油運率自第三季以來仍然低迷。
基於經營數據差過預期，該行分別下調中海發展(01138.HK)內地成品油運輸量及煤炭航運價格預期23%及20%，將2012/13年每股盈測由0.03/0.25元人民幣，降至-0.28/0.18元人民幣，相信在第四季將繼續疲弱及維持虧蝕。
該行表示，集團今年至今已跑輸國指22%，加上BDI在第四季具潛在反彈，或可刺激短期氣氛，將目標價由4.1元上調至4.6元；但集團明年或會面臨內地煤炭價格的下行風險，故維持「中性」評級。(ir/u)
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