《大行報告》瑞銀：雅士利(01230.HK)降級至「中性」 目標價升至2.7元
2013-01-17 14:08:09
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瑞銀表示，雅士利(01230.HK)去年11月推出的新高端產品，預料將貢獻2013年嬰幼兒奶粉收入10%。新西蘭項目預計於2014年開始投產，以確保原料奶粉供應。2013年雅士利雖將繼續擴大其銷售點，但側重於提高單店銷售，及擴大其關鍵客戶網絡。
雅士利已鎖定原料奶粉的成本直至2013年上半年，預料毛利率將擴張。雅士利2012年執行力良好，奪回市場份額。但其組合升級策略是否能夠轉化為經營槓桿，仍需證明。
該行上調其2013-14財年每股盈利預測12-16%，目標價由2.19元上調至2.7元。評級由「買入」降至「中性」。(na/t)
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