金融High Tea——改革紅利唔易炒
2013年3月12日
■陳茂波在網誌透露，稍後進行招標的兩幅啟德用地，有機會落實「港人港地」政策。
美國創新高，港股升唔起，先升後回微升1點收場，內地上證綜指仲跌0.4％。北京開完政協，跟手就開人大，人大比政協重要，因為政府新班子會上場，並會推「大部制改革」。
現時內地中央政府有些部門職能交叉、政出多門，建議中的「大部制改革」係將職能重疊的部門合併成為新的大部門，國務院正部級機構將減少4個至25個，主要受影響的部門包括實行鐵路政企分開，整合加強衞生和計劃生育、食品藥品、新聞出版和廣播電影電視、海洋、能源管理等機構。
廣深鐵路偷步上
高盛就以鐵路部門為焦點。國務院昨日宣佈，將取消長期壟斷內地鐵路發展的「鐵道部」，並成立國家鐵路局及中國鐵路總公司(CRC)，實行「政企分家」。國家鐵路局將劃入交通運輸部，負責統籌規劃；中鐵總公司專責經營、建設及鐵路安全。
高盛認為，改革將有利營運商長遠發展，鐵路票價在部門改組後，將按市場規律訂價，另外，隨着鐵路資產轉移到CRC，預料將會組成更多的區域性鐵路公司，高盛相信廣深鐵路(525)可能受惠於部份客貨運費調升，和潛在獲注入南方的鐵路線，將廣深鐵路評級「買入」，目標價3.1元。廣深鐵路昨日升2%至4.14元，已遠高於高盛的目標價。
呢個市真係有春江鴨，隻廣深鐵路上月中隨大市跌到3.3左右，人人都跌佢又跌唔出奇，奇在佢好快彈升，而且一路升過不停，已從低位升咗25%，擺明係炒鐵道部改組，散戶見好消息才入貨，慎防人地趁好消息出貨。
內地投資界對這個大部制改革頗有期望，佢哋話過完年管理層再出招打壓樓市，剛出台的2月經濟數據又麻麻，在一定程度上是低於市場預期。現時注目焦點放在人大開會推出的大部制改革和新班子上場，話炒「改革紅利」，即係好似「人口紅利」咁，改革提升效率，可以利好股市咁話。
有內地證券界朋友唱反調，話「其實此次改動不大，放權不多，對大多數企業多影響有限，對國企壟斷的行業，不會輕易郁動它們的利益，可能動得比較大的是食品工業，對它們可能會嚴厲一些了。」(對食品股可能是負面消息)唔好期望大部制改革有持續性炒作，但人大開會期間，個別行業借勢炒一炒的機會還是有的，問題是難以持久啫。
地產股有望喘穩
發展局局長陳茂波在網誌透露，稍後進行招標的兩幅啟德用地，有機會落實「港人港地」政策，招標時更會加人「限量」的條款，即係規定最少要建的單位數目，目的係優先滿足市民置業安居的需要。本港中小型私人住宅單位落成量，佔整體落成量的佔比由以往介乎的八、九成，2009年跌至六成六。實用樓面面積在700平方呎以下的單位有下降趨勢，當中下降最明顯的是400呎單位。另外，多個西鐵物業發展項目亦引入限呎條款，預期未來幾年市場上的中小型單位供應會增加。
有分析指政府的如意算盤係增加細單位供應，以滿足上車一族的需求，但問題係較適合一家四口的大單位供應減少，樓價豈不推高？而且樓市唔跌，地產商亦唔會平賣細單位。觀乎近期地產股走勢，有少少喘穩跡象，地產商減少少價應酬吓政府，兼且又去到貨，三兩吓太極手勢，就將政府辣招化解咗大半啦。
陸羽仁
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