《大行報告》瑞銀降中國食品(00506.HK)目標價至4元 評級「沽售」
2013-04-03 11:10:23
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瑞銀表示，中國食品(00506.HK)去年純利3.82億，意味去年下半年錄得9200萬虧損，較該行預期更差，因酒類的盈利能力急劇惡化，及與豆油庫存相關的資產減值損失。該行預期食用油的盈利能力今年將轉向正常化，但酒類盈利能力下降的幅度，則對該行所作的盈利預測構成下行風險。
中國食品四項業務當中，可口可樂裝瓶業務具有最高的盈利可見度。新分類加總估值法(SOTP)對這部分業務估值為每股2.7元。
該行下調中國食品2013-15財年盈測18-19%，因假設其酒類盈利能力較差。維持「「沽售」評級，目標價由5.02元降至4元。(na/t)
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