《大行報告》匯豐：中國建築(03311.HK)目標價上調至12.4元 重申「增持」評級
2013-04-08 11:34:26
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匯豐指出，中國建築(03311.HK)最好的時刻尚未來臨，該行出席分析師簡介會後，對其新合同前景更具信心。該行將中國建築2014盈利預期上調11%，目標價由11.5元升至12.4元，重申「增持」評級。
根據匯豐報告，中國建築再次肯定其400億元新合同目標，將有50%來自建造－轉移(BT)項目及50%來自現金項目。該行預期，中國建築2013年已確保68%現金項目的合同，而公司目前正在香港及澳門尋求項目機會，該行相信新的現金合約很可能超出預期，故將新合同預測由451億元上調至468億元。
利潤率方面，該公司去年香港建築業務的毛利率按年改善0.9個百分點至8.2%，勝於該行預期，與1997年時相似，當時本港建築業務的新合約和毛利率同時上升。該行預期，中國建築2014年在港建築業務的毛利率將增至8.3%，2013年增則受到新啟動項目影響，微降至8.0%。該行又預期，中國建築的毛利潤每改善10個點子，將等於該行盈利預測提升0.5%。(bi/t)
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