《大行報告》摩通升匯控(00005.HK)目標價至100元 評級「增持」
2013-05-20 11:27:47
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摩通表示，匯控(00005.HK)策略日專注於節省成本(額外節省20-30億美元)、資本管理(股息增長及回購股份)以及繼續經營美國業務(目標至2016年減少50%)；同時重申其股東權益回報率(ROE)目標12-15%。但面對目前低息及低收入增長環境下，管理層將成本效益比率目標由48-52%，調整至50-60%的中間範圍；專注達到收入增長高於成本增長目標。
該行認為，集團具強大的資本增長，以及《巴三》下新階段一級核心資本比率訂於10.1%水平，意味將增加派息；符合該行預期未來3年集團股息增長10%。管理層亦認為，在符合英國監管資本要求，以及股東的批准下，計劃回購股份；該行預期，於2015年股份回購涉資約70億美元。該行相信，在結合早前的以股代息及70億美元回購下，集團的核心一級資本充足率仍可達11%以上。
該行於集團舉行策略日前一天，分別上調其2013/14年稅前盈利9%及2%，2013/14/15年每股盈測為1.04/1.01/1.14元；故同時將目標價由96元上調至100元，評級「增持」。(ir/a)
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