曾淵滄專欄：新股定價太闊難玩 - 曾淵滄
昨日恒指收市下跌105點，但有多隻股票逆市上升，因此，只能說是個別發展，我長期持有的華潤創業(291)近一段日子反覆向下調整，昨日則出現強力反彈，而且有大手成交，希望是調整結束的徵象。
銀河證券(6881)上市，我沒有申請，理由是定價的上下限差距太大，開始時下限是4.99元，上限是6.77元，上下限相差35%，若真以6.77元上限定價，以昨日收市價5.62元來計算，虧慘了。我真不明白新股上市，定價何以如此離譜？
若以6.77元上限價上市計，其吸引力還比不上已經上市的同類中資證券股，希望將來新股上市，上下限差距不會太大，這對缺乏市場消息的散戶而言，會加添吸引力，因為所謂市場消息，只有那些有資格獲得配售的大戶才能收到，這是對散戶不公平的遊戲。
東北三省商機大
另一隻新股中煉化(2386)招股價的上下限差距也很大，不過，因為沒有其他同類型的已上市股票可供比較，我以其上限定價來考慮，PE為12倍，仍不算貴，因此填白表申請，準備長期持有。
昨日上午，在黑雨的天氣下，出席了沈陽金融開發區的一個推介會，覺得整個中國東北三省的確仍有大量的國營大型工業需要透過銀行以外的系統集資以發展，東北三省為中國共產黨取得政權初期時，中國最發達的省份，理由就是工業基礎很強，工業改造需要金融業的配合，香港大量金融業精英不妨考慮到東北尋找機會，那是一片廣大的天地，港交所(388)也該到那裏宣傳香港的集資能力。
曾淵滄
大學教授
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