《大行報告》德銀：東方電氣(01072.HK)及上海電氣(02727.HK)升級至「買入」
2013-05-03 11:25:39
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德銀於報告表示，雖然電氣設備行業的前景不像會出現「V」型復甦，但令行業評價降低的一些負面因素已經過去。該行又認為，行業在盈利、利潤率、現金流、訂單及市場情緒等範疇已長出增長的嫩芽，加上股價接近52周低位，現價吸引，故將東方電氣(01072.HK)及上海電氣(02727.HK)由「持有」升級至「買入」、哈爾濱電氣(01133.HK)維持「買入」，目標價分別為14.3元、3.4元及7.5元；以東電為首選。
該行指出，以按年盈利比較，行業在今年首季表現最差，預期隨後的季度將會重回正面趨勢，因電氣設備股將能跟隨電力需求增長勢頭。考慮到該行的宏觀看法及基礎因素，4/5/6月的電力需求增長將為9.5%/7.8%/9.0%，遠高於3月的1.9%。
該行又相信鋼價下降及日圓貶值均可減低成本，有助紓緩其利潤率壓力。而中央新領導層釋放出更傾向發展核能的訊息﹐相信有助核電訂單。另外，東電與哈電的營運現金流均有所改善，相信今年的營運現金流將進一步改善。(bi/a)
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