昨日筆者在《經濟通》有《等執眼鏡》文如下：
中美今時的底?是：就業不保就放水，但要放也不是像幾年前的大放、亂放水，而是有針對性地放，中國會向要扶持的產業放水，美國會向房產抵押按揭放水。
今周恒指或要先是回試21000。
美儲局恥辱
要談的是昨晚伯南克在國會金融服務委員會就貨幣政策的陳述。在前一周，伯南克在美儲局，公開市場小組議息會後聲明，使到市場大波動，可能累到有些華爾街大鱷輸大錢，故今次伯南克的陳述原稿，在未陳述，但在美股開市前一小時，已要預先公布，這是前所未有的，此即所有大鱷不用再驚站錯邊而輸，可以有一個小時去消化伯南克講話內容，然後部署。唉！在今時這個兩秒的快閃交易時代，要美儲局在講話前一小時已要將講稿交出，這並不是叫透明，而是叫恥辱，未講已被剝光豬。
美儲局之尊嚴何在？獨立性何在？儲局是個監管貨幣供應兼執行機構，何用要聽命於華爾街之好惡？果真如是，則國會金融服務委員會就難免被人視為華爾街代言人或打手之類。假如我是伯南克，我就會在聽證會上謂：「一小時前已將我講稿公開，各位已知其內容，不用我讀多遍，浪費大家時間，大家直接提問好了。」假如伯南克能這樣講，就是有「吉士」，該段「係人都知」的講稿，你估做戲唸台詞呀！又得，就當唸台詞，間中加上個No或唸漏個Not，然後Say Sorry，話唸錯?，大家睇講稿啦！玩到盡都得，反正明年二月，已再不是一個叫伯南克的美儲局長跟你班傻佬講啦！
筆者有這個感言，是因為周一伏爾克(Paul Volcker)的Central Banking at Crossroad一文未介紹完，該文有不少地方是要叫美儲局有所為，盡其責，不如Federal Reserve真是做了「Reserve」，後備，可有可無。伏爾克是個錚錚漢子，見到今時班無腰骨輩，真嘔血。
因此大家只要看美股怎開市，已知伯南克講乜。升，即是伯南克做鴿派，不該退市；跌，即是伯南克鷹了少許，對退市有較明確講法，但最大的可能性——如果伯南克尚有些美儲局局長尊嚴的話，是該段講稿應是Long enough but reveal nothing夠長，但冇料到，要到你班議員問時才有多些料，其實亦應跟原稿一樣咁冇料，才是。
真退市無期
事實上，伯南克自從拋出退市論以後，再加上退市兩個前提：失業率回落至6.5％；通脹率升逾2.5％，都已經十分清晰，筆者咁蠢都估，要達到這兩目標，非到2014年中，以至2015年之後不可，此即真退市是遙遙無期。不過華爾街大鱷就希望美儲局最好簽合同，在2051年(筆者特意將2015，寫為2051)後也不加息，於是美資銀行就可以在風大雨大時，將錢續存在美儲局套息，風平浪靜時就出來炒道指、納指八連升、九連升、十連升，君不見今季一些美資銀行都大賺，賺錢地方不是貸款與實體經濟，而是來自證券傭金與相關的投資利潤。
如果美儲局不簽合同長期低息，每個月都要擔心退市之驚，一來就要跌7％一日時，怎可以叫散戶落疊？假如美儲局真簽這合同，將會引發另次美股市泡沫、美樓市泡沫、美消費信貸泡沫，到有日不能不退市時就三泡齊爆，又再累全球。
上周有人認為，美儲局在貨幣寬鬆政策上行為飄忽，首鼠兩端，讓人猜不透它葫蘆裏賣的是甚麼藥。隨風起舞的金價、股價和美元指數，更讓陰謀論者難免懷疑它的動機。
在六月底拋出退出寬鬆引起市場大跌的言論之後，伯南克轉臉又認為，當前失業率過高，通貨膨脹率過低，稅收增加，政府的緊縮行為繼續。因此，美國仍應維持寬鬆的貨幣政策不變。他同時表示，6.5％的失業率門檻不會觸發加息。即使失業率達到這一門檻，美聯儲仍可能延續低利率一段時間。
13日，美國聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德表示，如果通脹率下降至1％下，他希望美聯儲加大量化寬鬆計劃的規模，同時停止有關終結量寬的討論。
這個首鼠兩端不是美儲局想的，是局方已拋出了退市路?，但當上周就業數據一好(這本應是好過)，但市場就「吹」退市出來，累到美儲局又再出來講失業率仍高，通脹率仍低，唔好咁驚住，不過大鱷上得床來掀被?，上周才講過這個，今周就業和通脹與上周有大差別嗎？如冇，仲要問？咪就跟上周取態差不多囉！
不過炒家真係唔想差不多，差不多即是冇得炒，點都要阿茂整餅，整個出來炒。
法國興業銀行駐紐約的外?策略師Sebastien Galy說：「伯南克證詞的通脹立場將偏溫和，如果市場未完全消化這一因素將令我倍感意外。」
部分分析師表示，伯南克的講話可能使市場保持美聯儲將在今年稍後開始撤走刺激舉措的預期，但伯南克會明確表示，聯儲不會收緊政策。
?豐銀行?市策略師Robert Lynch表示：「我不太確定他在周三作證時會就6月19日發布的縮減購債規模時間表作何解釋。預計他傳遞的資訊可能與聯邦公開市場委員會(FOMC)一致，但我認為，美聯儲官員們肯定對國債市場的波動性很敏感。」
Tempus Inc外?交易員Andrew Dilz表示：「如果伯南克重申上周言論，我認為美元可能還會再跌一點，因市場對美聯儲局九月開始縮減購債的預期開始看來有些不太實際了。」
野村證券匯市策略部門全球主管Jens Nordvig表示，伯南克上周的講話給美聯儲縮減購債的時機以及美聯儲局對經濟前景的信心帶來更多不確定性，「我們的解讀有些不同。顯而易見，美聯儲局不希望很快加息，但我們仍相信將在九月縮減購債。」
瑞銀策略師團隊日前指出，金融市場通常每週都有急需關注的事件焦點，而本周的美聯儲主席伯南克半年度國會證詞就是重中之重。
瑞銀分析師指出：「上周伯南克的一番講話將美元?率壓低，不少投資者開始結清美元多頭頭寸。我們認為本周市場可能扭轉這一局面。參眾兩院的兩場證詞會持續兩天時間，伯南克注定將解釋未來退出量化寬鬆政策的方案，這有望支撐美元?價。」
DailyFX指出，相對於經濟數據，周三開始，伯南克在國會金融服務委員會就貨幣政策的證詞可能更受關注，考慮到美聯儲內部日益明顯的觀點分裂，伯南克的證詞可能更多的代表他本人的觀點，但是在他卸任之前，他的觀點毫無疑問是最重要的，對?市、貴金屬市場產生大幅的交易機會。
有了上述你以為是否換了眼鏡更朦查，人言人殊，不是美儲局做過乜，這一周美儲局乜都冇做過，仍是月買850億美元債，只是大家的心意不同，合了禪機所講的，是幡動，風動還是心動？其實要該怎樣動，不也明確？
看十年期國債息，這一兩天是否回落了，有回落即是市場已認為退市壓力減，如今晚之後美十年國債怎升，即無論伯南克嗡乜，退市會開始來了，因此觀債息，好過觀人之氣息。
點石成金 - 石鏡泉 舊文
