《大行報告》高盛降中國無線(02369.HK)目標價至4元 評級「確信買入」
2013-07-18 10:58:48
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高盛認為，最近中國無線(02369.HK)的智能手機存貨水平變差，尤其低端及海外方面較預期緩慢，削弱了其產品周期的強度，導致股價由5月中高位回落22%。該行相應將中國無線的每股盈利預期下調19%-22%，包括反映進取聘請中、高管理層令營運開支增加，目標價由5元下調至4元。
惟該行指出，根據其最新的實地考察發現，變差的情況應該會很快終止，因為經營補貼，能令未來兩至三季高峰期(基於開學期、「十一黃金周」、4G TD-LTE技術智能手機採購及農曆新年等旺季)加速改善庫存。
高盛維持看好中國無線，因其擁有獨特的營運模式、強勁的競爭定位，將會在未來兩至三年內地手機增長之中，成為主要的受惠者。該行料公司今年的增長也會相當強勁，但卻被進取地增聘開發人手及海外拓展所抵銷，預期2014年的投資步伐將會減慢，並迎來TD-LTE智能手機帶來的機遇，維持「確信買入」評級。(bi/u)
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