實戰理論：資金悄悄流入港股 - 沈振盈
■港股自6月起不斷上升，很明顯資金正靜悄悄地流入。
近期環球巿場的資金流向頗混亂，而且𨍭變得很快。早前美國長債息升，美元及股市下跌，明顯是市場資金正在炒退巿。到了去周，黃金、石油升，股市跌，是炒?利亞事件。到了上周末段，金、油齊跌，美元反彈，股巿回穩，債息回落，似乎市場已將?利亞事件遺棄，兼且資金開始又炒作暫不退巿消息。
股市方面，宏觀因素不斷影響資金流向，環球各大股巿亦因面對資金流改變而表現各異。新興巿場撤資已人所共知，初期資金流向歐美等已發展國為主。到了上月，資金從美國流走，流向歐洲為主，部份流入日本。然而，在市場一面倒傾相信資金流出亞洲新興市場之餘，若撇除先入為主的憂慮，而獨立地去判斷，應可發覺中、港、韓三地的股巿，似是有資金流入多於資金流出。通常正式發佈的資金流向數字，是較實際情況慢了一、兩周的，到大家知道之時，已是明日黃花。
內地PMI靚爆鏡
昨日公佈的官方PMI為51，相信是好到市場上冇人估計得到。而在此PMI中的定單、生產、購進價格、採購量等指標均全面回升，反映企業對市場前景預期樂觀。港股上周四、五回升，淡友的論點認為，這只是因為結算的影響而已。但實際上，在結算日剩餘的即月未平倉合約，只得兩萬餘張，於當日再人為地操控結算價的誘因不大。近期A股及H股的強勢，其實已不尋常；加上港股從6月至今，已不斷上升，很明顯資金正靜悄悄地流入，但市場評論卻隻字不提。這也難怪，因為通常大家不等到港匯升到強方兌換保證，都不會留意到此訊號。
沈振盈
證監會持牌人士
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