《大行報告》瑞銀降利豐(00494.HK)目標價至7.5元 評級「沽售」
2013-12-12 10:59:26
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瑞銀表示，憂慮利豐(00494.HK)-0.320 (3.219%)
沽空$1.33億;比率34.596%自有品牌的市場份額被平價時尚品牌搶佔，以及公司須保留現金避免營運現金流惡化，明年起將減少收購活動，並且將目標價由9元降至7.5元，評級維持「沽售」。 該行指，利豐於美國的最大客戶Kohi's百貨公司，佔集團去年自家品牌銷售額52%，最近宣布將業務重點轉向民族品牌，故自家品牌表現不佳應該會是一個長期趨勢。
該行下調集團2014/15年盈利預測9%/11%，反映銷售增長放緩。但仍未計算，平價自有品牌佔集團整體銷售可能由今年35%降至2018年10%對盈利的潛在影響。(hi/u)
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