一名經人：各幣區間上落 - 羅家聰
■歐元可升，但上望空間不多，最遲今年中必見頂。
兩個月前曾以題為「歐元尚有排跌」指歐元將展跌浪。該文以近17年前後拼圖，雖然整體輪廓理想，但近幾年一段相似度低。今文展示另一稍異版本，將近17年時差稍改至近19年，雖然較遠的部份走位，但近幾年則像樣得多。如圖所料，歐元可升，但上望空間不多，最遲今年中必見頂，然後開始長達五年的跌市，直至穿一算為止。
這個歐元延遲下跌的看法，配合聯儲局延遲收水的政策。然而，不收不收終須收，聯儲局最新的會議紀錄顯示有委員開始明言憂慮通脹重臨，而收水步伐將會穩步進行。隨著兩年期美債息已見追升，一年期或以下的掉期息不久必跟，若再過數月始炒加息，不會是天方夜譚。以線性外射推算，屆年中時美國失業率應近6.7%，極近加息門檻。
既然歐元最早現在最遲年中始跌，那麼現作上落看亦無壞。一周而言，歐元料試1.34，瑞郎則試0.92；英鎊在1.63至1.66間上落。日圓通道今周將在104.50至107，穿底則回103水平。
澳元通道微升，介乎0.8855至0.90；紐元通道0.8135至0.8315；加元則明顯試算一。
羅家聰
交通銀行香港分行市場部
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