Follow Me：星辰低殘博升64%
■戴國裕任執行董事的星辰通信現價PB僅0.31倍，較同業平均折讓達八成。資料圖片
中國電訊業正處於新一輪改革開放時刻，4G、虛擬運營業務開閘、攜號轉網試點擴圍與三網融合等正全面推進，特別是4G-LTE市場爆發在即，提供無線電訊覆蓋設備與相關工程服務的星辰通信(1155)，應可先飲頭啖湯，來自內地三大電訊營運商中移動(941)、聯通(762)與中電信(728)的相關定單，勢必爆燈，足以刺激未來一、兩年盈利大增，股價可望重納長期升軌。
星辰2007年7月上市後，經歷三個高位，依序是2007年的3.782元(經送股與派息調整)，2010年2.764元與2012年1.65元，現價0.77元分別低80%、72%與53%。最近一個調整浪，由1.65元跌至0.65元，累跌1元計，黃金比率0.618倍反彈目標為1.26元，比現價有64%上升空間。星辰現價PE高達67.2倍，主要是2013年(12月年結)上半年，受內地4G相關政策、牌照發佈時間與行業成熟程度等因素影響，三大電訊商均採觀望態度而延遲開發進度，導致由盈轉虧，但下半年已迅速好轉，全年仍有710萬元人民幣盈利。今年進度雖不易評估，但以去年底內地手機網民已達5億計，加上工信部加強對開展5G研究的支持，4G進展必較預期為快，對星辰甚為有利，盈利有望三級跳。
PB僅0.31倍
預測PE需看上半年業績才有較肯定的期望，但只要資產淨值(NAV)可釋放為利潤，星辰的展望是相當樂觀的。計至去年底，星辰每股NAV達1.992元人民幣，折約2.49港元，現價PB僅0.31倍！
同業中，中興通訊(763)、中通信(552)與京信通信(2342)平均PB站1.61倍，反映折讓達81%的星辰落後及抵買程度。即使股價反彈至1.26元，屆時PB仍只返回0.51倍水平，與三大同業平均PB仍有一大段距離。
星辰股價經5月2日低至0.71元後，已與去年8月13日與29日低位0.71元構成三個底部，而近日股價已突破保歷加通道頂部，9 RSI也回升至55，轉強走勢足以傳達其正向1.26元推進的訊息。
高彰坡
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