Follow Me：TCL多媒體翻半番
■李東生任主席的TCL多媒體PB較同系的TCL通訊及通力電子，分別折讓76%與53%。資料圖片
TCL多媒體(1070)上月獲大股東增持，消息正面，加上預期今年業績可扭虧為盈，現價PB且落後同業與同系股份，只要股價沿目前反彈軌跡發展，有望返回4.27元，比上周收2.85元，翻半番可期。
TCL多媒體專注產銷電視機，與同系的TCL通訊(2618)及通力電子(1249)為TCL集團的「一門三傑」，本身市值36.7億元，雖只及TCL通訊市值111億元的33%，卻較音視頻生產商通力電子的10億元為大，PB卻是三傑中最低者，既有大股東突然增持，可以聯想到是TCL多媒體要發力追趕同系的前奏。
TCL多媒體2013年(12月年結)營業額達395億元，為股份市值的9.8倍，可見毛利率對盈利與股價影響程度極大，亦由於毛利率下降3.4個百分點至13.7%，加上原材料庫存較多、價格下跌而須大幅撇賬，導致盈轉虧，在見赤4,807萬元影響下，股價亦自去年5月高位7.28元一路跌至今年5月2.41元，幾乎退至前年7月低位2.35元附近止跌回升。
目標價4.27元
可喜是2014年首季已出現盈利1,519萬元，同比雖大減92.2%，但預期今年毋須再為庫存減值，預測全年盈利達3.5億元，每股盈利0.262元，現價PE僅10.9倍，配合PB偏低的因素，足以支持股價在年內完成黃金比率0.382倍首個反彈目標，計及股價由7.28元跌至2.41元，累跌4.27元的幅度，股價可重上4.27元，較現價可勁漲50%。
TCL多媒體去年底每股資產淨值3.268元，現價PB僅0.87倍，較同系的TCL通訊3.69倍及通力電子1.88倍，分別折讓76%與53%，亦較同業創維數碼(751)PB1.02倍折讓15%，而TCL多媒體去年電視機銷量在內地排名第三，加上國產電視雄霸內地市場65%的優勢，長線前景樂觀。
大股東6月11日以均價2.753元增持251萬股，持股量增至62.16%，比例較持有TCL通訊50.15%及通力電子50.3%為高，可見重視程度，而6月26日成交大增至1,748萬股，不排除有基金春江水暖鴨先知的可能性。
高彰坡
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