魚樂無窮：美蘭兩低一高快起飛
■美蘭機場一旦業績對辦，新升浪將一觸即發，投資可多加留意。網上截圖
首都機場(694)公佈業績後獲多間大行唱好，股價單日彈升8%，主打海南省業務?美蘭機場(357)，將於本周四公佈業績，無論從估值抑或前景睇，皆有望翻叮首機概念，值博率高。
旅客吞吐量破千萬
美蘭機場去年總收入達7.6億人仔，按年增長11%，盈利3.4億人仔，按年增長14.8%；雖然規模遠不及首都機場(美蘭市值16億銀，首機市值108億銀)，但估值卻明顯平一大截。美蘭現價市盈率7.6倍，較首機折讓48%；市賬率0.98倍，較首機折讓18%；息率3.3厘，較首機高0.6個百分點，如此兩低一高數字，睇到都流口水。
截至去年底止，美蘭機場共運營始發航線159條，其中國內航線146條，國際航線10條，地區航線3條，整體旅客吞吐量連續三年突破1,000萬人次，整體航班執行率達88.3%，按年上升5.4個百分點，全部有睇頭。此外，非航空性業務增長亦勁，受惠免稅店營業區域擴大、產品種類多元化等，特許經營權收入增16.3%至1.6億人仔，貨運及包裝收入和租金收入，亦分別漲7.5%及23.1%。中央銳意打造海南成為國際旅遊島，呢瓣業務又係肥肉一塊。
睇圖表，美蘭日前升穿去年底引伸?下降軌，現正整固中，一旦業績對辦，新升浪將一觸即發，係咁意用9倍PE做目標，可見8.35元，潛在升幅18%，屆時估值仍較首機平四成。
唐牛
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