匯銀扭虧 盈利續有景
2014/10/31 上午 10:13:06
網誌分類: 經濟
滬港通暫時未能通車，但預期仍將通車，中港股市表現尚佳，但市場資金變得更審慎，總是等待有消息配合才進場，例如，若有公司發盈喜，便會立即炒上。今日介紹的匯銀家電(1280)
是12月年結的公司，仍未到發盈喜的時候，不過，由於近日披露了一間全資附屬公司的首三季盈利，惹來市場再次炒作，但近日累積升幅已大，在0.8元水平遇上阻力而稍為回軟。 匯銀是今年才轉虧為盈的公司，我在早前介紹它時，還沒有宣佈中期業績，股價在0.4元左右停滯不前，及至宣佈上半年恢復獲利四千多萬元人民幣，相當於每股3.9分，折合約4.3港仙，市場如夢初醒，股價隨即急升，一度被熱炒上0.8元水平才回落，早前細價股一度大跌，匯銀股價也大幅回落至0.5元水平，及後有趁低吸納，股價反彈。
日前，公司發表了一項通告，披露了在揚州的全資附屬公司首三季業績，單是這間子公司，其首三季盈利已超過6000萬元人民幣，而去年同期則錄得虧蝕。
匯銀披露這間子公司的業績，是由於它發行了票據，「債主」要求每季均宣佈業績，以便了解最新財務情況，若某公司長期虧損，其發行的票據不會有吸引力，儘管揚州匯銀今年恢復獲利，「債主」仍要確保它每季均賺錢才放心。
善用龐大網絡拓新業務
匯銀的業務主要集中在江蘇和安徽兩省，一向以零售及批發家電為主業，年前一度引入太多加盟店，導致成本控制失誤惹來重大虧損。
經過業務調整之後，除了本身的零售網絡之外，也發展電子商貿業務，實行網上網下相結合，而在兩省的三四線城鎮，則由加盟店改為主營批發，既可保持龐大的銷售網絡，也可以精兵簡政減少不必要的開支。
這個策略令到匯銀上半年業績大幅改善，而單從揚州子公司的首三季業績來看，下半年的盈利應該較上半年還有可觀增長。下半年匯銀亦展開新業務，包括流動通訊中介及代售各類彩票。由於匯銀在兩省大小城鎮擁有大量銷售點，發展新業務的額外成本很有限，我預期開業初期已可提供盈利。
雖然匯銀股價已從低位大幅反彈，但仍未充份反映其亮麗前景，每次出現較大型獲利回吐，都是回補或上車的機會。
曾廣標
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