華潤置地供股值得參與
昨日談到華潤置地(１１０９)向母公司收購一批物業資產和計劃供股，該批資產包括５個項目，其中３個位於深圳(大沖村項目、三九銀湖項目、帝王居項目)，２個位於山東省(濟南興隆項目、濟南檔案館南項目)．
濟南興隆項目位於千佛山風景保護區，可供發展之土地總面積為３５９萬平方米，總建築面積為４０４９６５平方米，包括３００３７８平方米之住宅空間、４１２７平方米之商業空間、５４２３１平方米之地下停車場、２２９５２平方米之地下貨倉及２３２７７平方米之其他公共設施．
該項目於２０１２年底展開預售，第一期(別墅)之實際預售價格達每平方米２４５７１元人民幣(相當於約３０９５９港元)．第二期(高層大廈)的實際預售價格為每方米１００９４元人民幣(相當於約１２７１８港元)．於發出公告時，已取得３３．５億元之訂約銷售額．第一期住宅開發區１０萬平方米已於今年６月底交付，商業空間之預售預計於２０１５年展開．該項目預期將於２０１７年才為潤地帶來收益．
濟南檔案館東項目位於濟南東部的新中央商務中心，覆蓋面積７８０００平方米，建築面積７８８４００平方米，包括２０９８５０平方米之住宅物業、３０３８５０平方米之寫字樓空間和２７４７００平方米之商業空間．項目將分兩期開發，住宅物業預期於２０１６年展開預售，並於２０２０年才確認收益．至於商業空間，則預期將於２０１７年展開預售．
潤地付出的收購代價為１４７．９５億元人民幣，較收購目標於今年１０月底之經調整資產淨值２３０．２１億元人民幣有約３５．７％的折讓．其中１００億元將由潤地向母公司６．９９６億股新股支付，每股作價為１８．０１０４港元，其餘４７．９５億元以現金支付．潤地擬同時進行供股集資，基準為９股供２股，供股價亦為１８．０１０４元，較周一收市價折讓８．５８％．潤地可通過供股集資７４．８億元．今次收購可以增加潤地的土地儲備，由現時的４２６０萬平方米增加５．６％至４５００萬平方米．而且，所收購的項目均屬深圳和山東的優質地塊，其中部分項目已展開預售，可以為潤地即時貢獻合約銷售額和現金流．今年１至１１月，潤地合約銷售６０２億元人民幣，達到全年銷售目標７００億元人民幣的８６％．要達到全年目標，１２月份需有接近１００億元人民幣的合約銷售．若併入收購項目的合約銷售，要達到全年銷售目標應該沒有難度．總括而言，今次收購對潤地影響正面，值得參與供股．(筆者沒有持有上述股票)
市場經瑋度 - 黃瑋傑 舊文
