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11/03/2015 10:07
《談國論企－黎偉成》食品衣著旅遊２月節日漲價促通脹如預期回升
《談國論企》中國的居民消費價格（ＣＰＩ）於２０１５年２月份同比增長如預期明顯高於
對上一個月，特別是（ｉ）以蛋、鮮菜、鮮果和肉禽為主的食品，和（ｉｉ）旅遊、（ｉｉｉ）
衣著等為主的價格有較快增長，加上（ｉｖ）肉禽及制品亦見微升，主要受到農曆新年的節日需
求有明顯增加所致，但相關的物資及商品的生產和供應穩定，估計消費品價格於未來一段時間仍
會處於「合理區間」，暫難大幅回升，亦無通縮之壓，得待城鎮、農村居民收入有較快增長以刺
激。
＊境內外旅遊活躍只由跌轉微升亦佳象＊
來自中國國家統計局的最新資料：ＣＰＩ於２０１５年２月份的同比增長１﹒４％（見表一
），與２０１４年１２月份的１﹒５％、１１月份的１﹒４％和１０月份的１﹒６％所組成的四
季度平均增長１﹒５％相去僅０﹒１個百分點，更比對上一個月即１月份的０﹒８％增幅高
０﹒６個百分點，和使２０１５年１－２月份的平均？幅達１﹒１％，而２月份乃已未羊年年初
一於２０１５年為２月１９日，為居民的節日消費購物高潮，所產生的動力頗佳，可印證於多個
重點：
（一）居民每多於農曆新年多吃、增購，故ＣＰＩ中之（１）食品分類指數於２月份同比增
加２﹒４％，比１月份的１﹒１％漲幅要倍增１﹒３個百分點，和（２）消費品分類指數亦由對
上一個月的０﹒５％提升０﹒６個百分點至１﹒１％，而（３）服務分類指數上升２﹒２％，相
對於１月份的１﹒３％升幅也多增０﹒９個百分點，正正反映出傳統節日對消費品零售市場有重
要的刺激，其中（４）城市的ＣＰＩ於２月份的同比增長１﹒５％，比１月份的０﹒８％增幅多
增０﹒７個百分點，和（５）農村ＣＰＩ的升幅由對上一個月的０﹒６％倍？至１﹒２％。
更具體的剖析，為（二）食品中有相當不少的主要項目，皆回升，惹人注目者當然為（ａ）
肉禽及其制品分類指數由１月份之減０﹒８％轉增１﹒４％，一減一增來回相去凡２﹒２個百分
點之普，但豬肉價格同比仍降１﹒５％，只是比１月份所減的５﹒３％要多減３﹒８個百分點，
惟１－２月份的平均減幅尚為３﹒４％，而羊肉跌價更由２﹒５％擴大至３﹒２％、牛肉的升幅
則由１﹒４％略升至１﹒５％，可在相當程度反映出豬、羊、牛的飼養可觀，供應於農曆新年節
日仍相對充裕，始使價格未有太大的壓力，亦影響ＣＰＩ總水平僅漲０﹒１個百分點。
和（ｂ）蛋的分類指數由上月的８﹒３％，無疑提升２﹒９個百分點至１１﹒４％，影響消
費價格總水平漲幅只是自０﹒０７個百分點，上調至０﹒０９個百分點，不足過憂；（ｃ）鮮菜
分類指數更扭轉１月份的減少０﹒６％轉升４﹒３％，影響消費價格總水平由上月的負０﹒０２
個百分點，轉上升０﹒１６個百分點；（ｄ）鮮果分類指數的同比漲幅則由３﹒３％提升０﹒８
個百分點至４﹒１％，影響消費價格總水平是上漲０﹒１個百分點；（ｅ）水產品漲幅由
０﹒４％大幅上調至２﹒１％，影響消費價格總水平增加０﹒０６個百分點。
再看與節日有關的（三）娛樂教育文化用品及服務分類指數中之旅遊，即使在節日黃金長假
期的境內、外旅遊活躍，也只是由１月份之跌７﹒８％轉升１﹒６％。
＊住房租金水電燃料價格續保穩勢保民生＊
（四）衣著分類指數於２月份則維持１月份的同比增長２﹒９％，仍明顯高於整體ＣＰＩ於
是月份的１﹒４％漲幅要高凡１﹒５個百分點之普，顯示居民於節日購買服裝、鞋等應節用品亦
必不可少，而衣著加工服務費更是保持６﹒１％的大幅增長。
至於（五）家庭服務及加工維修服務，於節日前當然需求出現傳統性的異常殷切，故同比漲
幅由１月份的４﹒６％大幅提升４﹒２個百分點至９﹒８％。
但其他日常所需，在節日期間尚基本保持穩勢，特別是（六）居住分類指數由１月份之同比
增長０﹒８％回落０﹒２個百分點至僅為０﹒６％，很主要受到住房租金的同比漲幅由２﹒６％
下調０﹒６個百分點２％的影響，乃因住宅商品房與二手樓價反覆回落，水、電、燃料價格續回
落１﹒９％，和建房及裝修材料只升０﹒３％，使居民的消費能力相對增強。
（七）交通和通信分類指數同比跌幅１﹒７％，比１月份的２﹒２％少減０﹒５個百分點，
主要受到車輛用及維修費由上月的２﹒３％漲幅提升至４﹒８％的影響，但車輛燃料及配件比上
月多減０﹒７個百分點１９％，通信工具更多跌０﹒２個百分點至同比減少２﹒７％，通信服務
及交通工具跌幅分別持平於０﹒１％與１﹒１％。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
表一：居民消費價格同比增長
月份 同比增長 環比增減
（％） （％）
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２０１５年２月 ０﹒８ ０﹒７
２０１５年１月 ０﹒８ ０﹒７
２０１４年１２月 １﹒５ ０﹒１
２０１４年１１月 １﹒４ －０﹒２
２０１４年１０月 １﹒６ 持平
２０１４年９月 １﹒６ －０﹒４
２０１４年８月 ２﹒０ －０﹒３
２０１４年７月 ２﹒３ 持平
２０１４年６月 ２﹒３ －０﹒２
２０１４年５月 ２﹒５ ０﹒７
２０１４年４月 １﹒８ －０﹒６
２０１４年３月 ２﹒４ ０﹒４
２０１４年２月 ２﹒０ －０﹒５
２０１４年１月 ２﹒５ １﹒０
２０１３年１２月 ２﹒５ －０﹒５
２０１３年１１月 ３﹒０ －０﹒２
２０１３年１０月 ３﹒２ ０﹒１
２０１３年９月 ３﹒１ ０﹒５
２０１３年８月 ２﹒６ －０﹒１
２０１３年７月 ２﹒７ 持平
２０１３年６月 ２﹒７ ０﹒６
２０１３年５月 ２﹒１ －０﹒３
２０１３年４月 ２﹒４ ０﹒３
２０１３年３月 ２﹒１ －１﹒１
２０１３年２月 ３﹒２ １﹒２
２０１３年１月 ２﹒０ －０﹒５
２０１１年１２月 ４﹒１ －０﹒３
２０１０年 ３﹒３
２００９年 －０﹒７
２００８年 ５﹒９
２００７年 ４﹒８
２００６年 １﹒５
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表二：ＣＰＩ之季度平均同比長
季度 居民消費價格
（％）
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４Ｑ╱２０１４年 １﹒５０
３Ｑ╱２０１４年 ２﹒００
２Ｑ╱２０１４年 ２﹒２０
１Ｑ╱２０１４年 ２﹒３０
４Ｑ╱２０１３年 ２﹒９０
３Ｑ╱２０１３年 ２﹒８０
２Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
１Ｑ╱２０１３年 ２﹒４０
４Ｑ╱２０１２年 ２﹒０６
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資料來源：中國國家統計局
資料整理：黎偉成
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