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百盛轉型見效勁抵買
大馬資本、在內地經營百貨店與超市的百盛集團（3368），邁向在港上市十周年之際，股價已經歷天與地的高低潮，現正處地平線時段，配合大股東實力雄厚與管理層求變的決心，料可再創新天，反彈空間值得憧憬。
百盛於二○○五年十一月在港上市，招股價9.80元（經二○○八年六月一拆五後調整為1.96元），掛牌兩年後累升8.8倍，較早期低位亦累漲7.3倍，雲頂價以○七年盈利及資產淨值計，PE高達62.3倍、PB15.1倍。之後整固期間曾有過歷時十四個月的強力反彈，幅度達2.8倍，到今年二月十六日終創1.63元低價，較雲頂下滑達92%，並潛水16%，最新PE15.5倍、PB0.66倍，比高𥧌分別折讓75%與95%！
經二○一三年（十二月年結）盈利下降58%後，由大馬富商鋼鐵大王、百盛主席鍾廷森領導的管理層策動轉型大計，過去一年開始將傳統百貨模式轉型為時尚生活概念零售商，並定下長遠目標，於旗下門店引入多類餐飲網點，策動轉型駕輕就熟，因此初步已見成效。
博翻半番見2.5元
二○一四年盈利在扣除個別門店關閉須一次過撥備1.05億元人民幣後，實際賺3.4億元人民幣，只微減3.8%，令人鼓舞，為二○一五年盈利恢復增長奠下基石，保守估計回升達60%至3.76億元人民幣，預測PE僅9.6倍，預測PB0.60倍，較同系Parkson Holdings預測PE20.6倍及PB0.96倍、Parkson Retail16.5倍及1.93倍，均有折讓，亦比內地同業如金鷹商貿（3308）的12.2倍及2.68倍，分別折讓21%與77%！
百盛另一賣點是明星概念，阿里影業（1060）有趙薇、思捷（330）有林青霞等均散發明星效應，而七十一歲的鍾氏正策劃斥資一百七十億元在昆明建夢幻之都，較百盛市值四十六億元大3.7倍，日後不排除透過入股百盛變相上市或將PB極低的百盛私有化，短期以PB一倍為目標，即可見2.50元，升幅50%！
高彰坡
本欄逢周一、三刊出
高彰坡
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