【股市新談】 炒股當道是港股的新常態？（彭偉新）
港股在連續下跌7個交易日後，周五終於出現反彈，而且反彈的幅度曾相當「似樣」，一度令到恒指升返全日最高27,590點，不過，內地A股的升幅在午後明顯收窄，恒指及國企指數的升幅亦受到影響而收窄，以走勢來說，恒指及國企指數仍然無法收復20天線，
反映出港股即使反彈過超過200點，但走勢上仍然是未能逆轉短期的弱勢。
雖然恒指及國企指數均上升過200點，不過，相信周五上午時段最能捉緊投資者眼球的，當然是一眾「無哩頭」勁升的股份，而港股在今年3月急升以來，在10大升幅榜上總有幾種股份單日急升超過四成似乎變成了「新常態」，即使是在之前幾日港股累計急跌超過1,000點的日子，這一些在跌市中仍然能急升的股份並不或缺，相信主要原因是有部份的資金在市況轉弱並作出短期回吐的期間，投資者認為非指數成份股往往會有「異常」的表現。而最令到投資者嘆為觀止的，相信是在周五的上午時段，市場曾經有5隻股份的升幅超過50%。其中，更以思達集團(1480)及飛尚無煙煤(1738)兩隻股份的升幅最令到筆者「噢咀」，主要是該兩隻一向無人問津的股份，在不明不白的情況下，可以在周五的上午時段分別上升239%及301%，而恩達集團的股份更曾升抵102港元水平，單以每股股價計算，差一點點便可以追過平保(2318)，可以說是港股有史以來最不可思異的事件之一。
股價急升主要的原因相信仍然是該等股份的貨源已經非常疏落，只需要小量的資金流入，便可以大力推高股價。就以該5隻股份在周五上午的資金流向來看，除了事安集團仍然錄得超過2,600萬港元的資金流入，令到股價急升是較為正常外，其餘的四隻股份均無大額資金流入該股以支持股價上升，其中，思達集團在上午更錄得3,217萬港元的資金流出，在低成交額及有較多資金流出該股下，仍然令到該股錄得最高239%的升幅，實在令人覺得匪夷所思。但最不可思異的是，該股在早上急升過2.39倍後，在下午則倒跌42%，令到不少的投資者咋舌外，而全日更錄得1.23億港元的淨流出，反映出在股價跌至接近全日最低位16.80元水平收市下，由全日高位跌近82.9%，令到不少的投資者經歷了今年最痛的一個周五。
而從周五這些另類的股份的走勢來看，更加反映出港股A股化的例子愈來愈多，筆者最擔心的是內地投資者「財雄勢大」，要拿幾億甚至幾十億去炒起一股份根本上是很容易的事情，當他們在細價股市場上把資金「滾大」之後，再去轉炒中型股，相信也會是最自然不過的事，問題是這種以極短的炒作模式一旦成為了市場的新常態的話，將會宣判港股返回「新興市場」的行列，到時部份有實有的國際性企業是否仍然會繼續選擇香港作為他們的上市地點，則可能會是多一重的阻礙了。
表1：5月8日五隻急升過股份的表現及資金流分析
5月7日
5月8 日
最大升幅
上午資金流向
5月8日
全日升跌
全日資金流向
收市價
最高價
百萬港元計
收市價
百萬港元計
事安集團 (378)
1.46
3.21
120%
26.47
2.73
87%
44.3
捷豐家居 (776)
7.60
14.40
89%
0.193
9.1
20%
-0.431
集成傘業 (1027)
11.00
19.20
75%
5.43
15.9
45%
停牌
飛尚無煙煤 (1738)
12.72
51.00
301%
-1.26
24.4
92%
-2.07
恩達集團 (1480)
30.10
102.00
239%
-32.17
17.44
-42%
-123.3
資料來源：京華山一
京華山一研究部主管
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