Follow Me：長汽五大賣點博得過
受多項主客觀因素影響，長城汽車（2333）近期跌勢唬人，只要冷靜加以分析，反是價殘誘人，短期博升39%！
長汽上周四低見28.75元，較4月23日高位60.7元，累跌53%，較本港上市9隻內地汽車股同期平均跌幅36.8%為大，主要原
因包括：一、長汽月中突配售3.8億A股新股，A股連日跌停；二、長汽今年6月汽車銷量大幅低於預期，特別是銷量王牌SUV車型大減22%；三、多間大行如摩通、大摩及野村等紛紛調低長汽評級或目標價。
一個硬幣兩面睇，從正面角度細看，現價值得吸納持有，理由如下：
（1）跌得比同業重，除非基本條件變質，否則一定彈得比同業快，以今個跌浪推算，黃金比率反彈目標在40.95元；
（2）長汽A股配售價只透露不低於43.41元人民幣，但以集資額168億元人民幣及配售3.8億股計，售價達44.21元人民幣，折約55.26港元，反映出H股現價折讓大至46%；
（3）長汽6月汽車銷量下降，是內地汽車市場大勢使然，但長汽配售集資目的是投資新能源汽車產業鏈，預期明年先推出小型純電動轎車，可望抵銷SUV車型增長放緩，有助盈利保持增長；
（4）大行也不是一面倒看淡，從近日多間大行最新分析報告可見，修訂後目標價由30至53.16元不等，最樂觀是法巴，較現價有77%上升空間；
目標41.5元 看升39%
（5）長汽現價PE僅8.9倍，以2015年（12月年結）首季多賺26.5%至25.36億元人民幣，預測全年至少獲利101億元人民幣計，增26%，現價預測PE只有7.2倍，較同業平均預測PE10.1倍，以及本身過去五年平均PE10.5倍，均有近30%折讓。以10倍為合理估值，目標價為41.5元，升幅39%！
長汽正面因素其實比負面多，股價近期慘跌相信只是短暫現象，而走勢見底後開始轉強，9RSI由嚴重超賣回升至18水平，待疑慮消化後，即可重納升軌。
高彰坡
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