陸羽仁 BLOG 2015年8月7日
商品熊市
2015/08/07 09:27:47
網誌分類: 經濟
上日公佈的ADP私營就業人數差過預期，而最近一周的首次申領救濟金人數27萬人，則合乎市場預期。7月非農就業報告出爐前夕，市場的觀望情緒仍然濃厚。不過，「米老鼠」迪士尼去季表現不濟，跳水9%，令到大市受壓，美股朝早下滑，午後在低位橫行至收市。
杜指全日跌121點，收報17420點，跌幅為0.7%，連續跌足六日；標普500指數跌16點，收報2084點，跌幅0.8%；受到微軟下挫2.2%拖累，納指跌84點至5056，跌幅1.6%。
對於今日公佈的7月非農就業人數，市場目前的預期係增加22.3萬人，而ADP私人部門增長人數只有18.5萬，與預期的數字差很遠，所以，市場對非農就業數據的預期有點樂觀。不過，如果數據合符預期，甚至好過預期，表明美國就業市場明顯改善，聯儲局便有足夠的子彈，打出9年以來的加息第一鎗。
不過，有經濟師指出，即使就業報告強勁，亦不等如聯儲局會於9月開始加息，原因係當局仍要考慮好多變數，包括要考慮目前以至加息之後，就業市場是否仍然能夠持續改善、以及經濟能夠持續好轉，通脹能否追上等等。另外，即使美國內部的經濟狀況OK，外圍經濟疲弱，也會影響聯儲局的貨幣政策決定。
目前好多投資者認為聯儲局加息，股市將會下跌，而CNBC人氣節目《Mad Money》主持Cramer則認為，除非市場已經歷了幾次加息，否則加息初段影響有限，因為股市即使只有3%的回報率，仍比債券市場吸引。不過，Cramer警告，短暫而言，美國加息，將令到美國成為全球資金的磁石，勢將推高美元匯價，到時會對美國出口及相關美企受到損害，打擊美國經濟。
你睇美元強勢和商品的弱勢就知。彭博商品指數包含的22種商品當中，有18種已較高位回落20%以上，技術上進入熊市，與2008年10月金融海嘯時的商品暴跌雷同。18種入熊商品中，排第一跌幅是鎳，由去年5月的高位回落48%，第二是咖啡豆，由去年10月的高位回落45%，第三是黃金，由2011年9月高位回落43%。四大未入熊市的商品是天然氣、粟米、小麥及活牛，佢地價格跌幅較少未進入熊市，而價錢硬淨各有原因，主要因為供應收縮，如天氣惡劣及減產等。
高盛昨日發表報告講油價，話全球原油供應過剩，每日過剩200萬桶，所以價錢低迷，要等明年才回復供求平衡，油價好難在短期內好轉，紐約期油短期目標價45美元。紐約9月期油昨日低見44.53美元，是3月19日以來新低，現報44.75美元。我估美國加息壞消息出現後，美元會略回吐，商品到時會彈一彈，但商品勢弱，都好難沾手。
市場現時最關注?係阿爺有幾多子彈托市，坊間流傳，證金公司目前支持股市的資金儲備總量高達5萬億元。而資金儲備中包括證金公司此前已經獲得的2.5萬億至3萬億元資金支持。另有媒體援引知情人的觀點稱，證金公司仍在尋求從銀行融入3至12個月期限的資金針對6至12個月的資金品種，利率約在4厘至4.4厘之間。
新華網曾報導，證金公司的5隻救市定制基金先後成立。借道五大公募基金公司輸血股市的2000億元已「集結」完畢，最快8月即可入市。咁證金公司已經用咗幾多錢呢？按高盛估計，數額或許在8600億至9000億之間。高盛稱，A股會在3500點左右尋找支撐位。此外，有媒體報導監管層勸阻機構投資者不要在4500點下方減持，這一水準現在被認為是目前市場的上限。
陸羽仁
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