股場放大鏡：華能新能源估值平
中共五中全會將於10月中旬召開，會議審議的「十三五」規劃將成為市場炒作焦點，一如往年，農業及環保概念必定當炒，並且已成為慣例。事實上，中國已是糧食消費大國，更是能源消耗大國，加重規劃投資在農業及可再生能源，既有利推動經濟增長，又不會產生「過剩產能」，
這個國策所以被翻炒又翻炒是有其根本原因。
圖表顯示，新能源股的確非常低殘，原因當然是受到油價拖累，但要留意中國新能源行業受到補貼支持，未必要太跟油價，況且油價已經大幅反彈，這批新能源股因而有很大回升空間。質素最佳盈利表現最好的股份之一是華電福新（816），上半年新增風電裝機容量只有10.8萬千瓦，但有220萬千瓦項目正在建設中，國泰君安料集團能達到2015年增加150萬千瓦的目標。另外，母公司華電國際（1071）有機會趁市況好轉注資，是其股價催化劑。該公司4月高位在5.01元，現價仍跌了40%，睇3.7元有約兩成空間。
另一殘股可留意華能新能源（958），該公司為中國第二大風力發電商，上半年新增裝機容量100萬千瓦，其中新增風電容量90萬千瓦，按年大增8倍。麥格理估計，上半年新增風電裝機將在下半年全數投產，令全年風電產出按年增長36%，而全年新增風電容量將可達2吉瓦，創歷史新高。
華能新能源上半年純利增長65.3%至11.3億元人民幣，已超過去年全年盈利，現年及明年PE低至13倍及10倍，考慮到其盈利高增長，估值實際已相當便宜。
歐陽風
本欄逢周一、四刊出
歐陽風
股場放大鏡 - 歐陽風 舊文
