美債領先美股下跌
美國股票市場的總市值約為23萬億美元，而美國債券市場的總市值則為40萬億美元。因此，美債的走勢更加值得關注。
美國垃圾債券（Junk Bond或稱High Yield Bond）孳息率與美國十年國債孳息率的差距是極重要的指標。2007年底這個差距（附圖的黑色綫）拉
闊之後，觸發美國2008年股災，見附圖的上半部。
美股可能見頂回落
最近，垃圾債券孳息率與美國十年國債孳息率的差距再度拉闊，見附圖的下半部，反映美股可能見頂回落。
此外，2015年11月20日《新浪財經》報道：「新浪美股訊北京時間20日彭博稱，美國眾議院以241比185的投票結果通過H.R.3189法案，制定新的審計制度，限制美聯儲緊急借貸權利，要求聯儲將利率政策同一條數學法則相掛鈎等。該法案將改變美聯儲運作方式，包括這個獨立機構如何實施貨幣政策和監管行動，影響了美聯儲實施貨幣政策和監管行動的獨立性。」詳見《美國通過聯儲監管法案》http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102vun3.html。
總結：美國債見頂回落，顯示美股也可能跟隨下跌。
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投機智慧 - 許沂光 舊文
