輪輪相扣：
恒指高位牛皮待變
■貼價的短期恒指認沽證具備高槓桿及高對沖值優勢，較適合於目前市況部署。 資料圖片
市場觀望歐洲央行議息會議及周五美國5月非農就業人數，恒指周四於不足200點之間悶局上落，收報20859點，升98點，大市成交579億元。
恒指認沽證成為近日資金留意對象，截
至周三止過去5日獲近4,700萬元淨流入。周四成交活躍恒指認沽證以價外輪居多，行使價普遍圍繞19000點附近，或為投資者鍾情於其實際槓桿高達9至10倍。惟該類證價外幅度達7%至10%，對沖值較低，對指數變化敏感度或未如理想。反觀貼價的短期認沽證則同時具備高槓桿及高對沖值優勢，或較適合於目前市況下部署。
其中可考慮周四活躍榜上有名的恒指認沽證27153，行使價20400點，7月28日到期，為市場上罕有貼價的高槓桿認沽證，實際槓桿約14倍；或另年期稍長的認沽證27891，行使價20300點，9月29日到期，實際槓桿約9倍。
如看好則可留意中期輕微價外認購證26987，行使價21400點，8月30日到期，實際槓桿17.5倍。
恒指於21000點關前高位整固，市場上新補充的一批貼價牛證，吸引早前於較遠收回部署的資金轉倉，周四活躍恒指牛證不乏20300點以上收回水平。如看好，可留意收回價20368點的恒指牛證67612，換股比率10,000，實際槓桿40.1倍，為周四市場上最貼價選擇之一。恒指熊證則可留意66257，收回價21200點，換股比率10,000，實際槓桿33.6倍；或66244，收回價21308點，換股比率10,000，實際槓桿27.8倍。
另外，順帶一提，市場上今天將會有一批收回價20576點的牛證上市，包括67766，如大市進一步上升，投資者可考慮轉倉到這批牛證上。
高盛認股證牛熊證
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