何車500：復星有望追回失地
■復星國際業務廣泛，屬綜合類股份。 資料圖片
去年12月上旬，復星國際（656）大股東郭廣昌失聯前，股價13.34元。半年過去，失聯事件淡化，現價10.16元，較半年前大跌3元有多，同期恒指只跌3%。若英國民調或賭博公司賠率證實準確，英國公投後最終留歐
，復星有望追回部份失地。
1）復星2007年以9.23元（未經供股調整），1年前最高價22元，去年9月以無折讓的13.42元供股（500供56股）。復星業務廣泛，屬綜合類股份，有「上海和黃」之稱，去年供股前最高市值近1,700億元，相等於長和（001）最高市值35%，現市值875億元，只及長和25%。
2）去年，復星營銷787.97億元人幣，增28%，純利80.38億元，升17%。現價往績PE8.1倍，彭博綜合券商預測，今年PE8倍，明年6.9倍。過去七年，平均PE11.2倍，明年PE較平均值折讓近四成。旗下復星醫藥（2196）今年預期PE15.5倍，間接擁有的國藥控股（1099）19.4倍。
3）復星明年預期PB0.81倍，較七年平均1.1倍折讓逾四分一。復星醫藥明年PB1.59倍，國藥控股2.61倍。
★大行平均給予復星平均目標價15.56元，上升空間53%。本欄以去年供股價13.42元為目標價，上升空間32%。
何車
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