【股市新談】深港通反高潮後 何時再入時？（彭偉新）
一直受到中、港投資者所憧憬的「深港通」終於在8月16日推出了，而今次所推出的條款雖然說是參照之前的「滬港通」的條款，不過，筆者認為今次所推出的「深港通」不能與「滬港通」作比較，主要是因為今次的「深港通」安排，不單是增加了中、港兩地可以
讓對方投資者所投資的品種，而且更是把港股通、滬股通的總投資額度上限完全取消，令到內地投資者可以按每日港股通的每日額量，無限量地買入港股；相反，本港或海外投資者亦可以按每日滬股通的每日額量，無限量地買入上交所掛牌的股份，令到內地A股可以透過滬股通機會進一步國際化。
「深港通」的推出與「滬港通」的推出都可以讓內地投資者買賣在港交所掛牌的股份，而投資者亦可以買賣A股的股份，但今次投資者的熱情較2014年推「滬港通」為淡，主要是市場已一早有消息指今年會推出「深港通」，而且更由6月中開始憧憬，雖然7月1日未有如市場預期公佈「深港通」，但港股未有因而作出回吐，相反更持續上升，突破了恒指由4月開始形成的「三角走勢」的頂部阻力，所以，當「深港通」正式公佈後，投資者便借勢作出獲利回吐。
雖然，恒指已經一如筆者之前在多個場合中所預期升抵23,000點的目標，尤其是向上升破「三角走勢」頂部阻力後，再以5月13日讓日日線圖的垂直高度作為突破後的量度升幅，又或者恒指由4月28日高位21,654點跌至5月13日低位19,594點總跌幅計算反彈1.618倍，恒指都應該以23,000點為反彈目標。不過，筆者不認為港股會因為「深港通」的公佈而完結了這一段的升浪，但要港股能夠進一步上升的話，就必須要靠更加正面的利好消息推動。
若果按「波浪理論」去分析港股的走勢的話，恒指由2月12日見18,278點的底位後反彈至4月28日的阻力應該為升浪一，而其後回吐至5月13日低位19,594點為回吐浪二，之後再升上8月16日高位23,084點為升浪三，若該水平為今次的浪頂，理論上恒指只要向下跌超過升浪三的總升幅之61.8%(即20,927點)，便不會破壞升浪三，並有機會繼續上升。
不過，問題是回吐浪四的回吐幅度有多次才夠呢？這暫時很難說，因為即使知道恒指只要不跌穿20,927點，升浪三仍然未有被破壞，但由於該支持與現水平相差近1,000點，以現時的因素下恒指不容易下跌近1,000點，所以，我們相信即使短期無利好因素出現而令到恒指回吐，恒指暫時亦只會以20天線約22,280點作為回吐的目標，尤其是恒指在6月24日跌至保歷加通道底部19,662點見底後回升，並升破了保歷加通道中軸(即20天線)後，便一直未有再跌破，因此，可以把20天線當作為回吐後首個支持。若果投資者仍然很希望在高位入市，不妨留意恒指能否企穩在20天線水平。
京華山一研究部主管
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