勝向敗中求 - 黃國英
縮注坐貨
2016年08月29日
人民幣貶值令人憂慮。(資料圖片)
很久未試過8月份進退失據的表現，始終很難長期處於最佳狀態。這個月日本股慘敗，美股整體要輸，無滙豐控股(005)又無中資金融股，騰訊控股(700)不夠多，唯獨是REITs幫補，長期持倉自然跑
輸恒指。短炒方面更加是連番失手，進一步加深損失，唯一慶幸是錯到七彩，也不外乎幾個百分點，將來要收復失地不算太難。
目前市況最難地方是成交長期偏低，出現相當多飄上飄落走勢。升到這個水平，進一步大升固然不易，回落又有很多人想買，大趨勢不明顯。美元也是時強時弱，難以觸摸。短炒頻失利，最主要是經常有食唔食博突破，結果反轉頭要倒輸。大市高位震盪，卻妄想要食大茶飯，打法根本不吻合。
現時最佳策略是縮減注碼專心坐貨。眼前兩個市場憂慮包括美國加息及人民幣貶值，應不會有大影響，美國加息頂多是循序漸進，人民幣一年之間貶值約一成，地球還是照常運作，新興市場股市期間更加是勁爆。
長遠來看，股市資金依然充裕，可是市場如果要選擇輕微恐慌，也是相當合理。要捱過一個不會太大的調整，唯有是坐定定，而要坐得定，先決條件是注碼不可以太大，否則兩、三個巴仙的波動，就會十分緊張。
何況睇法是一旦出現調整，會是一個買貨機會。如果持倉太高，屆時的反應只有是死守甚至是斬倉，沒有加注的餘地。控制風險，代價永遠是犧牲回報，現時減倉，一旦向上突破，收穫當然會減少，但由於突破和調整是五五波，加上巿場交投太差，萬一要修正錯誤成本會較高，所以要保守一點。折衷辦法是買較遠期的期權當做是埋下伏兵，時間值消耗較細，即使輸掉無傷大雅，又保留了實力可以接貨。
短炒方面也要減注，每當處短期失利狀態，心理容忍程度一定會偏低，太快止蝕或者太快平倉，重複幾次之後，便去到無端端坐住一兩個衰盤唔肯斬的地步，因為之前斬來斬去，多數是有辣有唔辣，白忙一場，於是最終會在心理疲累之下索性賭一鋪。要走出惡性循環，避開心理陷阱，只有靠贏回信心，而要無壓力而冷靜地根據牌面賠率來行動，注碼不可以太大。直到手風轉順有信心之後，才可以駕馭較大的風險，這個過程絕對不能夠心急。(基金持有騰訊)
作者為豐盛金融資產管理董事。
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