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儲局料將連環加息
■聯儲局在過去幾年已不斷延遲加息。 資料圖片
中國《人民日報》發表題為《中國經濟新方位》文章，指中國經濟正處於新常態，「經濟運行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走勢」。
官報仍然維持L型經濟走勢的睇法，顯示內地經濟仍然繼續調整，難以出現強烈反
彈，因此大家不要對內地經濟抱著太大期望。
中央仍要維持供側給改革，在未來一至兩年，中國難以成為環球經濟的火車頭。
現時大量資金湧入美國，推高美股和美元，而美債已經成為投資者沽售對像，這種資產配置只是預期美息上升。
以現時美國10年期債息企穩在2.4厘樓上來看，未來幾季聯儲局將會加息起碼四次，雖然不少分析員預期聯儲局主席耶倫寧願選擇做鴿，也不希望在調升息率時太過進取，以避窒礙美國經濟復蘇。
然而，聯儲局在過去幾年已不斷延遲加息，令環球資金配置方面被嚴重扭曲，這惡果不外乎反映美息過低的問題，假若儲局仍未能盡快將超低息率提升至較高水平，美國經濟或甚至環球經濟均要為持續低息付出代價。儲局在明年上半年，亦有頗大機會加息兩至三次，主要原因是儲局需要展示決心將美國息口略為正常化，以證明市場是可以承受息口回升的能力。
關焯照
經濟學家
本欄逢周四刊出
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