【健談匯市】油價反彈幅度過大加元需整固（陳健豪）
石油輸出國組織OPEC於11月30日達成8年來首次減產協議，同時非OPEC成員國例如俄羅斯等亦宣佈跟OPEC一同減產，消息刺激油價持續上漲，短短2星期過去，紐約原油已飊升接近14%至每桶51.5美元，反映市場對這次協議非常樂觀。而過去
的週末沙地阿拉伯石油部長更進一步指沙地已做好進一步減產的準備，即有機會減產規模比承諾的減產50萬桶更多，消息令油價進一步向上，能源股自然受惠，亦令市場憧憬明年通脹即將重臨，美國國債債息飊上2.5厘的高位，連帶受惠的貨幣如加元都保持強勢。
不過市場對各大產油國能否履行減產承諾仍舊半信半疑，尤其是這份協議在達成前大家仍在討價還價，難怪市場會懷疑各國會否為免市場失望而敷洐達成協議，亦同時質疑各國既然各懷鬼胎，會否偷雞將減產數量打折扣，其中高盛就指過去34年，OPEC曾達成17次減產協議，不過平均各國減產的幅度，卻只有協議的60%左右。而另一投行大摩亦指單計2000年至2008年，OPEC產油國平均產量比配額還超出88萬桶，反映OPEC內部雖然表面上達成協議，不過口講跟實際上生產量，往往跟協議上有極大差距。事實上，就算是OPEC對內部成員國的產量訊息，透明度一向甚低，因此協議對市場來說往往是擺資態、希望能令油價回升令俄羅斯及沙地阿拉伯受惠而已。因為最想令油價回升的，其實就是沙地阿拉伯自己，因此可見沙地在此次減產協議上相當賣力，年初該國已推出一個叫願景2030計劃，其中將油企上市，高油價能令沙地改善財赤。
美元兌加元曾因此一度由1.3590水平反覆回落至1.31邊，但油價反彈幅度已大，要令美元兌加元再跌值博率有限，相信美元兌加元能守住10月19日低位1.30水平，2016年最後數星期，美元兌加元極可能就在1.30-1.35區間內徘徊。對中線投資者來說，2016年加元屬大上大落的貨幣，年初一度飊升至1.47，到年中一度急插至1.24水平，到年尾就在此區間的中位數1.32水平整固，因此對中線投資者來說，目前水平值博率不高，並非吸引水平作中線投資，相反只適合炒家走走短線，於區間不停來回買賣，聯儲局議息過後，更令市場在餘下兩星期缺乏投資主題，加上節日氣氛已相當濃厚，更難令美元兌加元走單邊走勢。
ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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