投資先機 - 窮小子 2017年1月18日
【投資先機】中國電力趁低位收集（小子）（JAN 18）
2017-1-17 16:30:00
筆者向來不喜歡以中資公司作長線收息的選擇，但中國電力（02380.HK）股價從兩年前的高位6.3元調整至2.84元（股價調整幅度達54.9%），估值開始變得便宜，股息率亦變得吸引，開始引起筆者的關注。
中國電力有約一半的業務比重收益來自水力發電，截至2015年年底，公司來自火電和水電的經營利潤為33.5億元及35.7億元。公司2016年上半年水電發電量同比增長33.07%由於中國的國策推動環保能源，減少火力發電量，中國電力水電業務的盈利增長有助彌補火電業務的增長放緩。
中國電力擁有10年以上的派息紀錄，5年平均每股派息為0.17元，以2.84元股價作估算，5年平均股息率達5.9%。中國電力2016年的經營現金流約69.41億元，2015年全年盈利41.49億元，營運現金流量與盈利比率大於1，反映中國電力創造現金流能力強勁，盈利具真實性，派息能力有穩定性。
筆者相信中國電力未來能維持0.19至0.22元的每股派息，以股價2.84元作估算，預期中國電力股息率區間為6.7至7.6%，股息率達6厘以上，趁股價於低位橫行，可於2.8元收集作長線收息。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，如有疑問請諮詢專業投資意見。
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