財智語陸：硬脫歐影響被誇大
■市場或過份憂慮英國硬脫歐。 資料圖片
對比滙市，近日股市表現其實十分穩定，因為美元在去年第四季升幅過大，兌日圓近日顯著回吐。此外亦要留意，市場「突然」擔心英國會「硬脫歐」，導致英鎊滙價急跌，拆倉盤影響下，日圓升勢更急。
不論英國硬脫歐還是軟脫歐，市場難
道真的沒足夠心理準備嗎？作為英國企業，一定想英國軟脫歐，令當地企業可繼續與歐盟進行「正常」貿易，但世界哪有如此好的午餐？但現在已勢成水火，不可能改變，故「硬脫歐」機會仍較大。
如果真的硬脫歐，鎊滙會大跌嗎？去年英鎊兌美元已由1.4水平，大跌至現時1.2水平，甚至一度跌至1.18低位，難道還未反映英國可能硬脫歐的因素嗎？
正因為英鎊已累積一定跌幅，不少海外尤其美國資金已開始趁低吸納英國資產，才會出現連高盛亦上調滙控（005）及渣打（2888）的評級，理據是英國脫歐帶來的衝擊沒有想像般嚴重。
渣打昨日急升，更大的原因應是區內貨幣回穩，對比英國，其實新興市場對渣打的影響更大。但話說回來，連高盛都覺得脫歐對滙控及渣打的影響比想像少，大家又為何「突然」擔心英國硬脫歐？
所以更大的可能性是，年初一些外滙基金重新調整策略，令包括英鎊在內的滙價出現波動，至於英鎊的滙價波動較大，或與英國首相文翠珊剛發表言論有關，既然有個如此好的藉口製造波幅，為何不炒一轉？但相信現水平的英鎊，其實相當超值。
陳永陸
獨立股評人
本欄逢周一、三、五刊出
陳永陸
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