對沖國度 - 黃國英 2017年2月8日
恒生指數走勢
不再完全是一潭死水，估計波幅很快會回復正常，所以要開始加強警覺，不要以為日前這種每日一兩百點波幅的死市會持續下去，其實只要忽然有一日大升或大跌三百點左右，就有機會憑著衍生工具的槓桿製造出漩渦效應。目前的死水狀態，應只是有心人努力克制，避免在突破前打草驚蛇。
一旦突破動力澎湃
最簡單的部署是買齊Call Put，博個幾星期之內會爆單邊。雖然短期期權的時間值消耗得快，萬一市況維持膠著狀態的話，持倉的心理壓力會頗大，但既然市況有蠢蠢欲動的跡象，一定是博突破會在短時間之內出現，屆時短期期權的爆發力，足以彌補等候期間的時間值損失。
反而用三月期權操作，無疑在守候期間會相對輕鬆，如果睇中的話，回報率就肯定會較低。
當然最理想是賭單邊，但目前的環境實在沒有特別心水，表面上炒養老金入市也炒不起，回落機會較大，但其實只是在關口之前審慎，萬一突破就可能動力澎湃，根本並沒有把握，純粹賭波幅擴闊會較好。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）
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