《談國論企－黎偉成》抓好金融體制改革深化多層次資本市場改革
《談國論企》中國國務院總理李克強於２０１７年３月５日發表的《政府工作報告》論及金
融改革之時，不僅要求（甲）商業銀行設立普惠金融事業部，更要（乙）深化多層次資本市場改
革，和（丙）拓寬保險資金支持實體經濟的渠道。李克強還強
調當前系統性風險總體可控，但要
高度警剔不良資產等累積風險。
＊金融機構突出主業下沉重心防脫實向虛＊
《政府工作報告》以改革為重的基調，提出２０１７年重點工作任務，其中一點為要「抓好
金融體制改革「，特點有好幾個方面：
政策的原則和精神，為（一）「促進金融機構突出主業、下沉重心，增強服務實體經濟能力
，防止脫實向虛」，焦點在於（Ｉ）金融機構的「主業」，特別是商業銀行的「主業」就是通過
以貸款為主的業務，支持實體經濟，其他之項目之經營、投資、併購都是「非主業」，政策不鼓
勵和不支持，由是要求金融機構（ＩＩ）把「重心」要「下沉」，可解讀者為（ｉ）重心要是太
高，很容易出現太大的傾斜，甚至失掉平衡，便成為「眼高手低」之象，所以要把重心「下沉」
，再配合（ｉｉ）主業之突出，才能夠達致政策「增強服務實體經濟能力」的高度要求。
更重要者為（ＩＩＩ）「防止脫實向虛」，此為中央經濟工作會議對金融資在２０１７年要
做到的工作和要求，銀監會所作出的政策跟進工作就是要以商業銀行為主的金融機構要「以回歸
本源專注主業為導向，深入推進銀行業改革開放」，提出重點圍繞「四個導向」探化包括「本源
導向」、「問題導向」、「風險導向」和「效果導向」的體制機制改革的政策性和原則性的要求
。
具體工作的其中重點，為（二）「鼓勵大中型商業銀行設立普惠金融事業部，國有大型銀行
要率先做到，實行差別化考核評價辦法和支持政策，有效緩解中小微企融資難、融資貴問題」，
可見普惠金融已提升至中央政策高度的要求。普惠金融（Ｆｉｎａｎｃｉａｌ
Ｉｎｃｌｕｓｉｏｎ Ｓｙｓｔｅｍ）是２０國領袖於２０１６年舉行的Ｇ２０峰會期間，討議
《Ｇ２０數字普惠金融高級原則》、已升級的《Ｇ２０普惠金融指標體系》和《Ｇ２０中小企業
融資行動計劃落實框架》等三個關於普惠金融的重要文件，成為全球普惠金融發展的指引性文件
，配合聯合國在《２００５年國際小額信貸年》所提出的概念，並由理念演化成為具體實踐行動
的落實，其重要性是打破於傳統金融所倡導的「兩成客戶創造八成的利潤」的「二八定律」，不
再泥足於主要為富人或少數人服務的傳統金融，而是面對弱勢客戶，使他們同得到平等享受金融
服務的權利。
對於普惠金融的發展，要求是（１）要大中型商業銀行先行設立的普惠基金，是屬於「事業
部」，即要作為「事業」進行，而非完全追求盈利的商業部門，所特別是（２）國有大型銀行
「要率先估到」，其他金融機構當然要適度有序地陸續跟進。
＊改善主板基制拓寬保險資挺實體經濟渠道＊
（三）「深化多層次資本市場改革，完善主板市場基礎性制度，積極發展創業板、「新三板
」規範發展區域性股權市場」。資本市場為經濟金融其中十分重要組成部分，發展對國民經濟的
成長有重大、深遠的效應和作用，故其改革是與時俱進的和不會休停下來的，而《政府工作報告
》對２０１７年的工作要求是「多層次」和「要深化」，主要對象是證券市場：（Ａ）主板市場
的基礎性制度，得加以完善之，是之為深化，當然包括交易、上市、公司信息披露、監管等許許
多多的事項，更重要為健全和強化境內證券市場的結構，以便由現時之「滬港通」、「深港通」
進一步發展至「滬深紐（約）通」、「滬深倫（敦）通」甚至「世界通」。和（Ｂ）創業板要積
極發展，還有是「新三板」及區域性股權市場。
（四）「拓寬保險資金支持實體經濟渠道」，保險資金傳統上主要受制於投資於債券、定存
和有無形限制的證券，近年容許支持大型基建投資，渠道仍相對狹窄，《政府工作報告》容許拓
寬，得看保監會的最新政策性舉措矣。
更是重要者，為《政府工作報告》指出（五）「當前系統性風險總體可控，但不良資產、債
券違約、影子銀行、互聯網金融等累積風險要高度警惕」之語，可解讀者為（１）系統性風險無
疑「總體可控」，當屬「當前」之事，但（２）有若幹項目有「累積風險」，包括不良資產、債
券違約、影子銀行甚至互聯網金融等，「要高度警惕」之論可見問題亦非簡單也。此要（３）穩
妥推進金融監管體革，有序化解處置突出風險點，整頓規範金融秩序，築牢金融風險「防火牆」
。
李克強力言：中國「經濟基本面好，商業銀行資本充足率、撥備覆蓋率比較高，可動用的工
具和手段多」，「對守住不發生系統金融風險的底線，我們有信心和底氣、有力和辦法」。
（《２０１７年政府工作報告》專評之五）《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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