醫改與利息
2017/03/23 08:04:47
網誌分類: 經濟
週三美股個別發展，連跌4日的杜指企穩，微跌7點，收20661點；金融股繼續拖累大市，金融分類指數跌0.2%，其中高盛再跌0.8%。
有分析警告投資者，要留意大市走勢，因為美股正處於一個極不穩定的狀況，雖然標普500指數離
近期高位只回落了2%，跌幅輕微，但有部份板塊的股票基金（ETF）跌勢已經非常接近熊市的區域。例如原油開採及生產離近期高位已大幅回落15%；金屬及礦業14%；地區銀行11.2%，而零售也有9%。
Gartman’s Letter的創刊人Dennis Gartman昨日警告，美股近日的連番下跌，特別週二少見地跌超過1%，並不是一次性的調整，後市情況有點不利，特別伴隨著基本金屬及原油價格下跌和黃金及債市等避避資產上升。他預期美股後市還會回落5%到7%。
不過，他強調這只屬調整，但不表示是熊市的來臨，因為熊市來臨的定義是股市在兩個月內大跌約20%，或者經濟衰退已經出現。
值得留意的是瑞銀亦有類似的看法，瑞銀的證券及衍生工具策略師Julian Emanuel此前已經預計美股將會調整大約10%，而週二雖然跌得比較多，其實在意料之中。
細心分析美股走勢，在去年11月中發力，升至近日，其實可以算是「特朗普1.0」，週四之後，可以看作是「特朗普2.0」。美股食粥食飯，就要睇特朗普的再通脹政策能否儘快推出。關鍵就係共和黨提出的新醫保法案（AHCA）今日能夠在眾議院上通過。搞掂呢條法案，特朗普政府就會開始動展投資者期待以久的務改革法。
美國眾議院11日以244票對185票通過議案取消奧巴馬總統2010年簽署的醫保改革法案。而提出的新醫保計劃則會於今日投票。共和黨的新醫保與奧巴馬相比，其重大改變是取消對沒有醫保民眾的罰款規定；3年後取消聯邦醫療補助計劃，改成依據民眾的年齡及收入提供保費抵稅優惠。專家分析新醫保法案的可能贏家是年輕人、健康者、高收入者和保險公司。
不過，要通過法案不易，因為共和黨保守派也有意見，要看特朗普最後和他們有無妥協。如果醫改議案無法順利通過，代表大選以來提振市場信心的稅改法案和基建項目無法如期開展。在限制經濟增長潛力的同時，也抵消了美聯儲今年得以加息三次的環境支持，可能令近期的聯儲決策與財政政策產生衝突。
據美國聯邦基金期貨交易製作的「美聯儲觀察工具」顯示，市場預期12月FOMC會議三度加息的概率降至52%，並在週三早盤一度跌破50%。美國10年期基準國債收益率週三下跌1.8個基點，暫報2.40厘。週三早盤時最深下跌4.5個基點，跌至2.373厘的月內低點。
結論是醫改法案若不通過，美股會再跌，但利息也會向下。
陸羽仁
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