【投資先機】南方通信業務具增長前景（小子）（APR 05）
2017-4-4 22:03:41
南方通信（01617.HK）剛公布2016年止年度業績，收入8.06億人民幣，按年增加31.5%;毛利1.82億元，增加49.4%。錄得純利增長38.6%至1億元，每股盈利12分，末期
息2.7港仙。筆者認為南方通信盈利有雙位數字增長、受惠國家互聯網政策、業務具增長前景，可待近期調整吸納。
南方通信去年收入大幅增加的主要原因是期內國內的主要電信網路運營商開始電信基礎設施的大規模建設，帶動中國光纜市場需求的蓬勃發展，公司的訂單因此大幅增加。值得留意的是，南方通信於2016年底受限制銀行結餘與銀行結餘及現金合共為約人民幣5.58億元，較2015年底增加約71.1%，顯示公司流動資金充裕，具創造現金流的能力，財務狀況穩健。
南方通信主要從事製造及銷售不同規格的多種型號光纜產品，可用於電信行業的傳統應用（例如移動通信網絡、互聯網網絡及固定電話網絡），公司的主要客戶為內地三大電信商（中電信、中移動和聯通）。受惠於內地近年來推出「寬帶中國」、「互聯網+」等多項政策、5G網路建設，提升光纖基礎建設需求，筆者相信南方通信未來盈利增長仍可維持20%-30%%的增長率。
南方通信每股盈利為由$0.09人民幣提升至$0.12人民幣，以股價$1.75計算，南方通信的市盈率約13倍，預期市盈率約10倍，估值合理。基於中國固定和移動網絡數據流量飆升，有助於支持光纖需求，集團業務前景不俗，可待南方通信回調至$1.6至$1.7的水平吸納。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請，投資涉及風險，如有疑問請諮詢專業投資意見。
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